财讯:今年首次！央行宣布降准0.5%，未来会降息吗？

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中央银行1日决定，中国人民银行将于年1月6日降低金融机构存款准备金率0.5个百分点(财务企业、金融租赁企业、汽车金融企业除外)，以支持实体经济的迅速发展，降低社会融资的实际价格。

中央银行有关负责人表示，这次降级是全面降级，体现反周期调节，释放长时间资金约8000亿元，比较有效地增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金价格，直接支持实体经济

资料图中的新经纬摄影

据中国政府网报道，年12月23日，中国共产党中央政治局常务委员、国务院总理李克强在成都考察时，国家进一步采取降准和定向降准、再贷款和再折扣等多项措施，降低实质利率和综合融资价格，明确中小公司融资难融资贵问题

时隔“降准信号”发表后的几天，中央银行将正式发表降准的消息。 这也是今年以来的第一次降级。

中央银行表示，中国人民银行继续实施稳健的货币政策，灵活适度，不洪水泛滥，考虑内外平衡，维持流动性合理充裕，货币信用、社会融资规模增长适应经济快速发展，激发市场主体活力

中央银行有关负责人在回答记者咨询时表示，这次降级将保持流动性的合理充裕，实现货币信用、社会融资规模的增长，适应经济的快速发展，为优质的快速发展和供给方的结构性改革营造适当的货币金融环境，同时 激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济的迅速发展。

中央银行有关负责人还指出，这次降级要增加金融机构的资金来源，大银行要降低服务重点，中小银行要集中于主要负责人，积极运用所有降级资金，提高对中小、民营公司的支持力。 在这次全面降级中，只有在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长时间的资金1200亿元以上，立足当地返回本源的中小银行服务的微小 另外，这次下调将使银行资金的价格每年下降约150亿元，通过银行传导可以降低社会融资的实际价格，特别是可以降低中小民营企业的融资价格。

综合行业相关人员分解，这次水平下降的效果可以说是“一举多得”。

一是春节快到了，居民现金提取等对市场资金的诉求量多，下降可以释放充分的流动性，满足春节前资金的诉求高峰。

二是下调标准可以向银行发放中长期资金，有利于银行降低资金价格，推动lpr估计和贷款实际利率下调，达到降低实体经济融资价格的目的。

三是银行一般在年初集中发行贷款项目，加上年第一季度地方债券发行加快，有利于为银行贷款发行和地方债券发行提供充分的资金支持。

稳健的货币政策方向不变

正好在过去的一年里，中央银行相继降低了三次标准。

年1月4日，中央银行将金融机构的存款准备金率下调了1个百分点，每年1月15日和1月25日分两次执行，累计发放约1.5兆元资金。

年5月15日，中央银行对集中在当地、服务县域的中小银行实行低优惠存款准备金率，释放长时间的资金约2800亿元，用于发行民间和中小企业融资。

另外，中央银行于去年9月6日宣布将降低金融机构的存款准备金率0.5个百分点。 另外，对只在省级行政区域内经营的城市商业银行将存款准备金率降低1个百分点，于每年10月15日和11月15日分两次实施。 这次下调增加了商业银行的长期稳定资金来源，共计释放了约9000亿元的长期资金。

在以往的降级中，中央银行指出支持中小公司、民营公司等实体经济的迅速发展，这表明了国家对降低中小公司综合融资价格的关心和配置。

值得注意的是，中央银行一再表示，降格并不意味着稳健的货币政策方向会改变。 年1月4日，央行指出，这次降级依然是定向控制，并不是大水泛滥，稳健的货币政策方向没有改变。 降格政策分两次实施，有利于配合春节前现金投入的节奏，银行系统流动性总量合理充裕，另外也考虑了内外均衡，有助于维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

在这次最新的公告中，中央银行也表示，这次降级与春节前的现金投入对立，银行系统的流动性总量依然稳定，维持灵活性和适度性，并不是大水泛滥，而是科学稳健地把握货币政策的反周期调节力，稳健的货币政策

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我投降了。 将来利率会下降吗？

着陆后，将来利率会下降吗？ 事实上，业界人士认为本回合的降息周期已经开始。

年11月5日，央行开展中期借款便利性( mlf )操作4000亿元，与当天到期量基本相同，期限为1年，中标利率比上一期下降5个基点3.25%。 中央银行近四年来首次降低了mlf操作利率。

东方金诚首席宏观解体师王青着眼于年宏观经济运行环境和刚性较强的增长目标，这意味着本回合的降息周期已经开始，将来mlf利率又经过“小步慢动作”式的持续下调过程，年LL

针对当时的“利率下降”，中国民生银行首席研究员温彬解体分析显示，今年以来，世界经济增长放缓，跨国央行纷纷应对利率下降，联邦储备系统今年内连续3次利率下降，中美10年期国债收益率差距进一步扩大，人民币

展望新年，中信证券认为，降价金依然是货币政策的大目标，之后也有量化价格合作的宽松空间，有年老继续获得信息的空间。

中金企业预计年上半年的cpi会高位，反周期政策需要尽快追加代码，但现在全年货币缓和的空间有限，预计年下半年到2021年上半年政策缓和的步伐会加快。 (中新经纬app )

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