黄峥后撤 拼多多向前？

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2020年，品多多的股价一个接一个创下新高，今年以来股价已经上涨了120%以上。但7月1日，品多多宣布了一系列人事变动:创始人黄征辞去首席执行官一职，仅留下董事长一职。平多多前首席技术官陈雷成为首席执行官，马静被任命为公司财务副总裁。

在管理层宣布人事调整后，当日一度上涨超过3%的品多多的股价暴跌超过3%。收盘时，平多多的股价报85.45美元，下跌0.45%。由此可见，投资者对黄征的管理能力还是比较认可的。黄征年轻，并取得了巨大的成就。他为什么选择在这个时候下台？多多的管理变革是一件大事。这一变化能给多铎·空的房间带来多少想象？

黄炜低调的“撤退”推动了伙伴系统帮助更多的战斗和进化

今年，品多多的股价上涨良好。数据显示，2020年上半年，品多多的市值飙升了515.12亿美元。在618的刺激下，今年品多多的市场价值达到1048.88亿美元。根据福布斯实时富豪榜，年仅40岁的黄征拥有454亿美元的净资产，首次超过马云，成为中国第二大富豪。

尽管品多多股价飙升，但黄征仍保持低调风格，在上市前后的信件中，他总是强调弱化自己的个人色彩。此前，黄征的持股比例已高达43.3%，如此高的持股比例存在一定风险。在这次调整中，黄征的持股比例下降了13.9%。

黄征这次辞去首席执行官一职的一个重要原因是为了完善争取更多的合伙人制度。阿里首先采用了合伙人制度。阿里建立这一制度的初衷是因为一开始没有ab股权结构，这就使得管理层有失去公司控制权的风险。通过“投票委托+半数以上董事会提名权”的合伙人制度设计，公司可以牢牢掌握控制权。

合伙人制度的另一个优点是，它可以削弱个人色彩，发挥集体智慧，解决继任者问题，特别是避免关键人物的风险。阿里、JD.com、字节跳动等。都有领导层变动，这些都是相似的考虑因素。根据美国股票研究协会，黄征在这个时候辞去首席执行官并不是一个突然的决定，而是经过深思熟虑的。不过，新上任的雷保证，品多多未来将继续保持良好的上行态势，并获得资本市场的认可？

继任者陈雷接手了，人工智能算法很难挑选，并且要与大量大梁作战

首先，要明确的是，尽管首席执行官已经被替换，黄征的投票权只从88.4%减少到80.7%，而且他在许多争斗中仍然拥有绝对的决策权。

其次，在中国的互联网圈里，创始人代表着一个公司的形象和气质。在成长到一定规模后，大多数互联网公司开始注意弱化创始人的个人色彩，有意培养“二号人物”的角色来承担公司的战略落地和具体业务的处理。跟随黄征多年的陈雷是一个“值得信赖的人”。

2007年，陈雷博士毕业后，他回到中国，在Ouku.com担任R&D建筑工程师，Ouku.com是黄征回国后的第一个创业项目。自2010年以来，陈雷一直担任R&D高级建筑工程师和新友迪公司首席技术官。2016年，他进入品多多公司担任首席技术官。根据陈雷的简历，他和黄征已经认识至少18年了，从他年轻时到现在，他可以被视为是一个经常战斗的创始团队老兵。

此外，黄征非常重视公司在技术研发方面的投入，并多次表示品多多是一家技术型公司。根据品多多财务报告，2019年品多多平台研发费用达到38.7亿元，比2018年增长247%，占平台总收入的12.8%。因此，黄征下台后，cto陈雷无疑是最合适的继任者。

在互联网行业，一些电子商务巨头离职后，一些继任者取得了可喜的成绩。例如，接替马云的张勇曾经提出了双十一的想法，在上任的第一季度，他将阿里的可分配净利润翻了一番。JD.com徐磊危在旦夕，扭转了增长下滑趋势，实现了两位数的用户快速增长，创下了今年618年营业额2692亿元的新纪录。接管林德格伦的王子陈雷有什么了不起的？

作为品多多的首席技术官，陈雷也是品多多社交裂变游戏技术方面的首席负责人，为亿万用户的积累做出了巨大贡献。陈雷重视的人工智能算法可以通过设置关键词、分析用户浏览数据和账户信息，最终做出推荐，帮助搜索电子商务以形成用户肖像。这有利于从搜索到“商品流”的转变。

高盛预测，到2025年，人工智能将为零售业节省每年540亿美元的成本，并创造410亿美元的新收入。Gartner预测，到2020年，消费者和零售商之间85%的互动将由人工智能解决。

战斗比防守容易。致力于人工智能算法的陈雷上任后，或许能够在一定程度上增加收入，改变一些用户的消费习惯。然而，过度补贴、亏损持续扩大和用户保留率低的根本问题不能简单地通过技术来解决。管理层的变动能延续多多今年的高增长吗？

管理层能否改变他们的血液，争取更多的股票价格，以再次创造增长的神话？

品多多曾经创造了指数增长。它只用了两年就突破了1000亿gmv，并在成立三年后上市。当日ipo市值为288亿美元，是京东和美团的一半以上。然而，今年的收入增长开始放缓。第一季度的收入增长率仅为40%，明显低于去年的228%。在这个阶段，我们能通过与更多的管理人员交换血液来改变这种情况吗？品多多能继续其上升趋势吗？

1.奢侈品高管会大量加入高端市场，或者会强行进入高端市场

在这次人事变动中，新任命的财务副总裁马静在加入品多多多之前在香奈儿工作了17年。他曾担任香奈儿中贸有限公司首席财务官、香奈儿港澳公司首席财务官、香奈儿中贸有限公司董事及中国营运总监。在此之前，品多多已经开设了全球采购业务，而有着深厚奢侈品背景的马静也进入了品多多，其在全球采购和奢侈品市场的野心不言而喻。

品多多以前并没有瞄准高端奢侈品市场。苹果、戴森、索尼、斯基、蓝海神秘等市场价格在1000元以上的奢侈品牌曾经出现过。然而，很大一部分产品既不是品牌直销，也不是官方授权，很少有大品牌官员真正参与到品多多618中。6月4日，美国知名企业魏超半导体公司发表声明称，amd没有授权该平台及其任何门店。因此，虽然品多多在下沉市场拥有大量用户，但很难实现突破，容易陷入上行僵局。

马静的加入或许可以弥补品多多向上僵局的一些问题。马静最擅长的应该是如何利用数据对各种投入进行财务预算，并通过扩大品牌价值来实现经营利润，这可能在一定程度上改善品多多增长乏力的局面。

2.活生生的电子商务狼就在身边，很难从中分一杯羹

今年最大的出路是电子商务的直播。疫情爆发后，线下经济加速向网上市场转移。在市场放大效应下，网红概念股飙升。数据显示，今年春节复工后一个月内，直播行业招聘岗位数同比增长83.95%，招聘人数同比增长132.55%。今年一季度，快节奏电子商务单日gmv超过5亿元，颤音电子商务单日gmv也接近2亿元。作为行业霸主的阿里巴巴，淘宝直播推动的gmv增长率已经连续三年超过150%。在这样的诱惑下，今年，多多也开始尝试电子商务直播。

然而，半年过去了，许多电子商务直播并没有引起多大的轰动。这主要是由于品多多的产品价格低，以及空没有头锚的空间。直播主要依靠低价和高质量来吸引用户，这与数百亿的补贴相矛盾。如果没有平台补贴，用户在直播室和平台上购买商品几乎不会更便宜甚至更高。

在这种情况下，多多还坚持做直播，这是什么样的考虑？

由于100亿元的补贴，品多多的损失一直在扩大。2020年第一季度，普通股股东应占净亏损41.19亿元。虽然有6亿活跃用户，但人均贡献只有1000多，是京东的三分之一，阿里的五分之一。如果数百亿的补贴被停止，被烧钱吸引的用户就没有粘性，所以很难留住他们，没有用户的企业也不会安定下来。而电子商务的直播可能会改善品多多未来面临的困境。目前，品多多的现场直播只是暂时的商店现场直播，以增加商店的转换率。

然而，如果用更多的管理来交换血液，僵局可能会在某种程度上得到改善。随着中高端大宗商品市场的慢慢开放，数百亿美元的补贴可能开始减少。这时，电子商务的锚开始扩张，在きだよ0/,and时期，商家开始积极配合锚进行排水，平台逐渐从资助方转变为协调方。从长远来看，如果能形成用户购买自己的产品不需要补贴，企业主动补贴的局面，再努力就会找到新的增长点，减少损失。

然而，直播电子商务有三大支柱，还有许多小平台，要走出自己的风格还有很长的路要走。

结论:

在黄征卸任CEO、陈雷出任CEO后，品多多能否发现更多新的增长点，改变亏损扩大的局面，保持股价的上涨趋势，是品多多需要长期面对的问题。

在日益激烈的电子商务竞争中，阿里拥有双十一，京东拥有618。在这些节日里，品多多可以感受到交通的红利。618之后，它直接推动品多多的市场价值突破1000亿美元。管理层的变动也让外界对“品多多”有了新的期待。无论品多多将来是否有可能推出自己的节日，都值得期待投入数十亿的补贴在这个节日里创造一个类似双十一的节日效果。

注:文/小倩，网站:品都商业评论