傅盛心比天高，猎豹命比纸薄

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傅生的急躁和焦虑使每一次转型都不是一次业务的迭代，而是一次不合时宜的转型，很难找出新领域与以前业务之间的关联。结果是:如果没有转型，猎豹将像它们以前的对手一样消失；转化，也不确定猎豹是否能熬过冬天。资料来源:稍大参考(身份证号:hyzibenlun)，小系列:秦安娜。

傅生一定没有想到，依靠猎豹清洁大师，在一次突然袭击中收获全世界6亿用户的胜利，会让猎豹失去整个cmnet时代。

无论是社区、直播还是视频短片，猎豹早已远离中国互联网行业的焦点...它没有参与任何争夺移动互联网流量的战斗。这是一家从未打过仗的公司。很长一段时间，远离交通竞争，修罗场生活在一个小而美丽的生活中，有工具，轻游戏和直播服务。

如今，facebook和谷歌一个接一个地抛弃了它们，建立在流沙上的海外基金也一个接一个地崩溃了。猎豹想回到国内市场，但它还在哪里？

中国的互联网巨头，哪一个没有随着众多的成就而发展？哪一个不经历贪婪，诽谤，掠夺，合并，和努力争取一点份额增加。

交通太宝贵了，没人想损失一分钱。

海外业务戛然而止，印度豹回到中国，却发现自己从未离开过这里。它的商业布局就像游击战，所以猎豹没有强大的业务来支持汛期。

出海八年后，猎豹已经被脸书和谷歌抛弃。

2018年12月，猎豹和facebook在广告方面的合作被中止。傅生在接受媒体采访时提到，facebook只是一封电子邮件，因此他将不再合作。

一年后，同样的经历再次出现。2月20日，谷歌从猎豹移除了45款应用，并终止了猎豹应用的广告收入和广告经理账户。

自2017年以来，谷歌已成为猎豹的最大客户，当年谷歌的收入占猎豹总收入的15.2%。2018年，谷歌贡献了猎豹总收入的14.4%。

比收入损失更严重的问题是，猎豹失去了在世界上做生意的重要渠道。

傅生在第四季度的分析师会议上提到，猎豹将继续与谷歌沟通，但不能保证这种合作能够恢复。

事实上，早期预警信号早就出现了。2018年1月，谷歌推出了一项新政策，禁止开发者在应用中添加锁屏广告。猎豹绕开规则，选择成为第三方桌面的广告空间。用户将通过中间页面，然后进入广告空间。

猎豹选择冒险的原因是工具产品是唯一有利可图的业务。

猎豹曾经描述了一个三层业务增长模式，其中工具产品出海，获得流量，并支持第二层内容产品的收入。内容产品将为第三个增长层次的人工智能产品提供资金支持，这样一个又一个产品将为猎豹赢得从移动互联网向人工智能互联网转型的时间。

然而，被视为收入第二增长点的内容业务一直在亏损。被视为第三产业增长点的人工智能业务也在亏损。保持收支平衡的重任落在工具产品上，这是不能放弃的。然而，由于facebook和谷歌政策的相继收紧，工具产品的收入逐渐下降。

猎豹2019年实现总收入35.88亿元，同比下降28%。其中，工具应用业务收入15.73亿元，同比下降49.6%；移动娱乐业务收入18.72亿元，同比增长5.2%；来自人工智能和其他业务的收入达到1.43亿元，同比增长72%。

2019年，猎豹的经营亏损为人民币11.109亿元(包括拆分live me业务的股权激励近8亿元)。2018年，营业利润为人民币4.672亿元。

支持两个长期亏损企业，其中一个企业的收入正在减少。这就是为什么猎豹不能忍受没有武器的生存。

近年来，猎豹经历了挣扎、犹豫和进化，但这一切都与移动互联网流量的迁移无关，这是企业发展过程中的一场危机。

正是因为猎豹的发展与互联网环境的相关性较低，所以它没有跟随移动互联网流量变化的过程来建立自己的用户群。

这一次被迫返回中国，猎豹不得不面对这样的现实:它在中国没有用户群，甚至没有能力留住用户。

猎豹擅长单点突破，根据用户需求开发相关产品，建立产品矩阵模型，不属于移动互联网的业务范式。

移动互联网企业的核心是创建一个超级门户，通过多维服务尽可能满足用户的需求，让用户留在应用中。

猎豹已经创造了无数的产品矩阵，从工具到游戏到现场直播，但它没能创造出一个超级应用作为连接用户的入口。

从这个角度来看，猎豹仍然是一个传统的互联网企业。虽然它已经抓住了移动互联网的红利，但它不是一个移动互联网企业，仍然遵循个人电脑时代的多入口产品思维，而不是用户思维。

因为与用户没有联系，猎豹迅速建立起来的海外积累像流沙一样不断流失。

猎豹回到中国后会做什么？

傅生表示，未来几个季度，猎豹将继续在中国开展轻型游戏业务，并为公司打造一个强劲的中期增长引擎。

猎豹于2015年开始游戏业务。傅生感觉到了基于工具的产品在用户粘性方面的劣势，并计划从轻游戏业务进入游戏市场。同年，猎豹获得了钢琴积木和舞蹈线等轻量级游戏。

这些措施一度非常有效。2018年，游戏娱乐业务贡献收入15亿元，2019年，游戏娱乐业务贡献收入18亿元，成为猎豹第二大收入来源。

然而，轻量级游戏从来都不是一条赛道，它们只是游戏巨头们不能处理的残羹剩饭，它们是移动互联网公司增强用户粘性的互动工具。他们不能支持一个优秀企业的业务。

傅生似乎不知道中国回归后如何服务国内市场，只想用游戏生意继续他的生活，直到他赌的人工智能互联网到来。就像它的三层业务增长模型一样，每个业务的作用是在下一个业务增长之前获得收入。

看看猎豹的两个业务布局，从工具产品到内容产品再到人工智能，它引领猎豹从移动互联网到人工智能互联网。前者侧重于流量迁移，而后者侧重于技术升级。这些业务增长路线看似完美，但关键一点被忽略了:业务是围绕人发展服务的，而不是围绕认知。

此外，一个企业的责任不是为了虚幻的未来而放弃现在。

当猎豹的收入不能支持他在内容和人工智能方面的努力时，他选择了放慢前者的发展，为人工智能产品让路。显然，内容产品是移动互联网的代表。

傅生说，他最喜欢的中国企业家是张一鸣。他本可以选择成为后者的众多对手之一，但他选择了成为张一鸣的一块铺路石。

2017年11月，《今日头条》的母公司字节跳动与视频分享平台音乐剧ly签署了一项协议，以完全收购音乐剧ly

作为乐利的全能投资者，猎豹投资了500万元人民币，获得了约2亿美元的现金，加上字节跳动的股权。后者将音乐剧《ly》与颤音的海外版《tiktok》融合在一起，开发了一个令facebook感到恐惧的非凡产品。

猎豹有机会在短片领域提高自己的声音。

猎豹早在2015年就开始关注短片，当时facebook、instagram和其他主要社交媒体都没有短片。当时，猎豹在印度尼西亚制作了一个短片，但是因为没有赚钱而被放弃。

之后，猎豹希望成为中国的短视频内容聚合平台。当时，颤音还没有上线。然而，根据工具产品的想法，该团队没有考虑用户注册链接，而是直接使用爬虫技术来聚集可以在市场上扫描的视频，并将它们变成短视频工具，而不是平台。这个项目在猎豹还没有开发出来。

后来，猎豹在第一轮投资了音乐剧《ly》，并曾敦促音乐剧《ly》的创始人制作该产品的中文版。猎豹可以贡献人员，但由于各种原因它被推迟了。当音乐剧ly推出中文版时，中国的短片已经是颤音和快手在争夺市场。

傅生还考虑加入腾讯，共同投资和控股该公司，并说服乐视的创始人继续共同战斗。但腾讯不参与投资。音乐剧《ly》宣布他不战而退，傅生说那个时候颤音不能再演奏了。

这是一个心有余而力不足的企业的典型结局。它就像一个保守的中年人，富有而安全。对数字和收益的过分关注使得猎豹缺乏对未来下注的勇气。

傅生看好的另一个内容产品是直播。他先后联系了台湾实时应用17和盈科。猎豹希望以1亿元人民币战略投资盈科，占20%的股份。该公司曾与冯友生就投资问题谈过几次，但未能挤进后者。

猎豹对现场直播的现金交易持乐观态度，但就在此时，英科、焦赞、胡亚和贝塔等玩家纷纷涌入，百播大战即将爆发。猎豹不想在国内市场花太多钱。在未能投资盈科后，该公司决定直接在海外开展直播业务。

猎豹移动高级副总裁、猎豹移动工具产品清理大师(Cheetah Mobile Tool Product clean Master)的负责人Yuki切换到直播业务，并带领当时十多名电池医生组成的团队进行直播，即“我现场直播”。

内容是猎豹必须争取的领域，这更像是一场必须进入的战斗。因为视频内容是高质量的流量，流量是互联网上所有商业故事的基础。

2016年，facebook调整了它的算法，使得更多的流量倾向于内容产品，而给予工具软件的流量许可正在下降。这直接导致猎豹在2016年第一季度的收入增长低于预期。

这是猎豹第一次展示出对巨人的依赖所带来的脆弱性。

正如傅生所料，“活我”并不是猎豹的第二个收入增长点。从2015年11月推出google play到2019年第三季度，live me一直在亏损。2019年第三季度，猎豹宣布拆分live me，收入不再包括在合并报表中。

这种考虑源于需要平衡由于工具产品收入下降而导致的财务报告损益。上市后的日子里，傅生总是要做数字平衡，这使得猎豹的很多业务布局都被束缚住了，不能打，也不敢打。

但是领土已经被开发出来了。在出海八年回到中国后，猎豹只能收回轻型游戏业务。

傅生一直想找到一条足够长的跑道，让猎豹在不厌倦转型的情况下，长期发展业务。

他曾经问过自己，为什么他在互联网上的第一份工作不是电子商务、社交网络和搜索，而是一个今天已经消失的行业。

自我质疑来自于对现状的不满。

傅生曾经讲述过乔布斯在公司的故事。乔布斯回到苹果，并在三年内拯救了企业，但真正让苹果崛起的是iphone的出现。

傅生一直在寻找属于猎豹的“iphone”，他的答案是人工智能。他认为“在下一个时代，人工智能必须与人共存”。并且认为，如果猎豹能够尽快推动这个产业的发展，那是一件非常光荣的事情。

对一个人或一个企业来说，追求比天赋更高的目标是残酷的。

发展人工智能的国内企业有哪些？华为、阿里、腾讯、百度...这是巨人敢于长期消耗的战场。他们有足够的弹药和资格准备弹药。

这些资源是猎豹从来不拥有也不能使用的。猎豹没有资格也不能去巨人的战场。它的选择是以不同的方式竞争，进入被巨头们忽略的应用场景。傅生说，人工智能产品不能很快着陆，不仅是因为技术问题，还因为他们没有找到合适的场景。

因此，由猎豹投资的Orion 空公司将重点放在机器人产品在使用现场的着陆问题上。机器人不必像人一样，只要它们能满足着陆场景中用户的需求。

猎豹认为高科技竞争是一场划算的战争。

2018年3月，猎豹同时发布了五款机器人产品，前台接待和安全豹式秘密；步行自动售货机豹小贩；陪伴童年的豹纹豹纹龙、小豹纹ai智能扬声器、机械臂和豹纹咖啡。目前，猎豹机器人的登陆总数超过8000个。最大的登陆场景是购物中心，有5000多个单位登陆。

但就收入而言，2019年机器人业务仅创造了1.43亿元的收入。这是一个投入与产出严重不成比例的行业，目前还没有成熟的商业模式。

巨人涌入人工智能领域，要么与企业服务业务合作，要么开发智能家居业务。这些服务都围绕着他们产品的使用场景，人工智能被集成到他们的业务中。

猎豹仍然是点对点的突破，五个机器人存在于五种不同的使用场景中。除了证明猎豹可以制造高性价比的机器人，他们还能证明什么？

事实上，我们观察猎豹是因为大多数企业都是猎豹，因为他们抓住一波奖金机会迅速发展，但行业的窗口期可能只有两三年，然后就会下降。

为了温和地进入衰退，猎豹做了很多努力，制造内容产品和开发人工智能。

然而，傅生的急躁和焦虑使每一次转型都不是一次业务的迭代，而是一次不合时宜的转型，很难找出新领域与以前业务之间的关联。结果是:如果没有转型，猎豹将像它们以前的对手一样消失；转化，也不确定猎豹是否能熬过冬天。

我最后一次面对360，在生死关头，猎豹站在金山、腾讯和百度后面。出于控制360的需要，他们培育了猎豹。金山是猎豹的第一大股东，腾讯是猎豹的第二大股东。上市之初，猎豹70%的广告收入来自英美烟草。

如今，处于危机中的猎豹只能依靠自己。