为什么说表外融资的风险高？

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什么是表内融资？什么是表外融资？表外融资和表内融资从负债是否反映在资产负债表中的角度来区分融资。简而言之，表外融资意味着负债(或未来会带来现金流出的经济活动)不会反映在资产负债表中，而表内融资自然意味着负债会反映在资产负债表中。

资产负债表上的融资很容易理解，例如从银行或其他金融机构借款、向供应商或员工借钱、发行债券或股票来筹集资金。这些可以分为两种类型:股权融资和债务融资。

表外融资具有一定的特殊性，这往往与一些特殊的协议有关。典型的如保理业务。

在最早的时候，由另一方追索的保理业务不能反映在资产负债表中。因此，资产负债表上企业的空经营规模非常大。例如，上市公司可以将所有应收账款打包出售给资产管理公司，这样资产负债表上的应收账款就不会反映出来，而是现金。但事实上，如果资产管理公司将来不能从客户那里收回资金，它仍然需要上市公司来偿还债务。这实际上是一笔无形的债务，但没有反映在资产负债表上。

会计准则要求会计遵循“实质重于形式”的原则，这实际上在很大程度上避免了一些表外业务，包括表外融资。保理业务必须继续反映在资产负债表中，即防止表外业务。

然而，所谓“有政策有对策”，表外融资仍将存在。例如，保理业务已经改变，现在仍然存在。

甲公司的有追索权的应收账款无法反映，所以甲公司直接将其债务转移，并通过其关联方将甲公司的所有应收账款出售给关联的乙方公司，乙方公司也不需要追索权。

这样，甲公司的资产负债表看起来会很好，风险会由乙公司来承担。但是，由于乙公司是甲公司的关联方，骨头还是连着筋，最后就出现了真正的问题。

这种风险在p2p平台上也很常见。一些p2p平台会为资金提供担保，以满足投资者对资金安全的要求，也就是说，如果对方不还钱，担保公司会进行理赔。然而，问题是担保公司与p2p平台有直接或间接的关系。一旦p2p平台出了问题，担保公司很可能无法幸免，将会破产。因此，这根本不能起到保证作用。

同样，也有一些长期租赁业务，反映在账簿上，可能每年或每月只付利息。然而，事实上，在接下来的几年甚至几十年里，将不得不为租赁支付大量利息，这也是公司的一项无形负债。因此，从严谨的角度来看，这也是表外融资。

最新准则要求经营租赁和融资租赁业务的定义越来越清晰，与之相关的表外负债也越来越不可避免。