油价为何暴跌到负数 是抄底原油大好时机吗？

本篇文章2178字，读完约5分钟

北京，4月21日(张旭)2020年，我们将不断见证历史！在经历了几次美国股市崩盘后，这一次，我们见证了负油价。

当地时间4月20日，国际油价创下新纪录。今年5月，美国轻质原油期货的wti价格跌至历史低点，历史上首次跌至负值。

5月5日原油期货日k线趋势来源:风

同一天，5月份到期的美国轻质原油期货价格下跌约300%，收于每桶-37.63美元。自1983年在纽约商品交易所开始交易以来，这是石油期货首次跌入负值交易。同一天，伦敦6月交割的布伦特原油期货下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅8.94%。

为什么油价暴跌并导致油价下跌？

高盛(Goldman Sachs)表示，油价暴跌是石油市场供应过剩的前所未有的表现。

市场分析师认为，欧佩克和主要产油国要到5月1日才会开始减产。最近，受疫情影响，需求急剧下降导致库存急剧增加，市场供求严重失衡导致油价大幅下跌。

国际货币基金组织的最新报告预测，2020年全球经济将萎缩3%。欧佩克上周发布的月度石油市场报告预测，2020年全球石油日均需求将减少685万桶，这将是自2009年和金融危机以来全球石油消费量首次出现年度下降；4月份，全球石油需求下降了2000万桶/天，这是历史上最大的降幅。

这次暴跌的合约是纽约商品交易所5月份的轻质原油期货合约，该合约即将到期。在正常情况下，两个将在本月改变的原油期货合约的价差不会太大，但即将到期的美国原油期货5月合约和6月合约的价差已经超过10美元。如果投资者想保持同样的头寸，成本会翻倍，这是非常罕见的。

Axicorp金融服务公司的首席全球市场策略师Innes认为，市场认为减产协议不足以平衡原油市场。目前，投资者正在不惜一切代价抛售，没有人愿意兑现。

由于COVID-19中肺炎的影响，美国大部分地区仍处于禁止状态。5月份美国原油期货合约的主要买家是实际接收交货的炼油厂或航空公司。但这些机构的储油设施已经满了，很少有买家愿意为这份合约的未来买单。

美国能源信息管理局(eia)的数据显示，美国原油库存已连续12周增加，并在最近三年攀升至新高。

截至4月10日的一周，美国原油库存较前一周增加了1924.8万桶，远远超过预期的1167.6万桶，前一周的库存值增加了1517.7万桶。美国原油库存已经连续12周增加，增长率达到创纪录水平。原油总库存已达到2017年6月以来的最高水平，而美国汽油库存则创下新高。俄克拉荷马州库欣的储油罐的储存能力已经达到69%，比四周前的49%有所提高。在这种情况下，原油生产商只能通过在未来几个月削减石油产量和在最近几个月降低原油价格来削减库存和生产成本。

S&P全球普氏能源信息分析师chrismidgley表示，库欣是一个内陆城市，原油储存量可能在三周内填满。一旦被填满，wti原油期货合约将更难以实物交割。

负油价意味着什么？

负油价意味着向炼油厂运输或储存石油的成本超过了石油本身的价值，许多中小型石油企业将面临破产风险。

据媒体报道，这一流行病在美国造成了诸如基础设施、运输和物流不良等问题，使得出口或储存原油变得困难。纯粹为了经济而关井停产是有风险的，因此有必要继续生产。如果油箱的存储容量不够或存储成本太高，制造商宁愿接受负油价，也不得不赔钱让买方取走。

但是，应该注意的是，负数并不意味着每个人在免费加油后都会还钱。负值只是5月到期的轻质原油期货合约，而不是原油现货价格。美国石油6月份期货合约的交易价格仍高于20美元，布伦特原油的交易价格仍高于25美元。

从市场反应来看，北京时间21日，国际油价反弹并上涨，纽约商品交易所原油期货主合约目前上涨7%以上，接近每桶22美元。布伦特原油期货的主要合约目前上涨逾1.5%，据报道，价格约为每桶29.6美元。

特朗普:寻找廉价原油的好时机

据国外媒体报道，美国总统特朗普表示，油价下跌将是非常短期的；负油价反映的是金融市场状况，而不是石油市场状况。现在是购买原油的好时机。我希望国会能够支持它。它正在研究将高达7500万桶的石油纳入战略石油储备；会考虑停止进口沙特石油的想法。

但是，邢正期货认为，5月份以后，当需求方严重悲观时，减产协议规定的全球供应量的减少并不能改变油价的运行方向，预计油价将在底部保持一个较大的波动格局。

独立研究和咨询公司energyaspects的首席石油分析师阿姆里·塔·米多；森表示，减产远远不够，4月份全球能源需求可能比去年同期下降2500万桶/天。考虑到这一流行病对全球经济的影响，原油需求的恢复将是非常渐进的，因此这些减少最多只能为油价提供短期支持，但不会使油价上涨。

国内油价会受到影响吗？

新一轮国内成品油价格调整窗口将于4月28日24: 00开启。据隆中信息，截至4月20日，原油综合变化率为-7.4%，相应下调预期为245元/吨，但本轮将触发不调整的保护机制。

根据《石油价格管理办法》，与国内成品油价格挂钩的国际原油平均价格低于每桶40美元的底价，国内油价不做调整。未经调整的部分将全部上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。

4月15日，由于国际原油平均价格低于每桶40美元的底价，国内油价没有调整，这是连续第二次调整。从历史上看，在2016年国际油价下跌期间，国内成品油价格调整因底价机制而停止了6次。(结束)