财讯:人民币升值背景幻变：调整时机专家们众说纷纭——

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人民币升值无助于处理发达国家对中国的贸易逆差。 从短期来看，汇率上涨下跌，要根据当前经济的快速发展状况灵活调整。

文/《财经国家周刊》记者黎敏奇刘洪陈文仙

人民币升值的议题随着中国经济的先行恢复又被推上了舆论的风口浪尖。

2月3日，继诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼对人民币汇率的谴责后，美国总统奥巴马在人民币汇率问题上对中国采取更强硬的角度，同时要求中国开放市场扩大美国出口。 2月末，在韩国首尔召开的g20集团副部长级会议上，imf发表了经济分解报告，说人民币明显被低估了。 因此，国际金融界关于人民币再次升值的推测更是喧闹。
面对越来越激烈的“人民币升值之路”讨论，央行干部最近在各种场合都确定了态度，人民币升值必须是长时间、缓慢阶段性上涨的过程。 短期内，汇率必须上涨和下降。 取决于当前经济的迅速发展形势。

国内经济学界的基本共识之一是人民币汇率是导致贸易顺差的许多因素的一部分，简单的人民币汇率问题不能说明中国的人力价格、土地价格、资源价格等因素对出口的贡献。

上升有望东山再起

3月6日，在十一届全国人民代表大会三次会议的首次记者招待会上，中国人民银行行长周小川对全世界媒体表示:“现在的经济出现了复苏的迹象，但危机的影响很严重。 如果退出特殊政策回归常规型经济政策，这个时机的选择就需要非常慎重，包括人民币汇率政策。 ”。

“谨慎时机选择”是周小川在国际市场上留下人民币升值预期的谜。 周小川还说，特殊的汇率政策是在金融危机等特殊阶段使用的特殊政策。

以上表现被一点市场人解释为，作为中国近期可能调整人民币汇率的确定信号，澳大利亚新银行( anz )中国经济研究负责人刘利刚就是其中之一。 他说:“我们非常在意他说的每一句话。 他说在中央所有官员中第一次有可能退出特别政策。 具备向前看人民币升值的条件。 ”。

刘利刚认为，中国1、2月两位数的出口增加，持续升温的贸易摩擦，高企业的资源品价格都为人民币升值提供了依据。

但是，也有专家认为这不能过度解读。 中国坚持管理浮动汇率改革的方向，在特殊阶段实行的特殊管理是管理浮动汇率的应有方式。 另外，现在的汇率政策是应对金融危机的全面政策的一部分，刺激政策的退出一定是慎重的。

在人民币汇率调整的时机选择方面，专家们也有各种各样的意见。

伦敦蓝金对冲基金的任永力高级主管在伦敦接受《财经国家周刊》采访时说:“人民币将于今年3、4月恢复浮动政策。”

他认为有四个理由。 一是在2005年和2008年人民币汇率变动政策实施期间，该政策对中国出口没有有害影响，中国出口依然以每年20%~30%的速度增加。 二是美国4月份发表季度所谓“货币操纵”的报告，有可能给人民币带来风险。 三是中美战术和经济对话将于6月举行，中国政府有可能推进人民币的灵活性。 四是金融危机后中国的出口恢复良好。

汇丰银行全球研究部外汇战术解体师鲍尔迈克尔在接受财经国家周刊杂志采访时预计，年下半年人民币对美元的汇率将逐渐上升。 “现在市场上存在很多投机行为，投机者认为人民币会急速上涨，但我们不这么认为。 总之，人民币升值是一个循序渐进的过程。 在我们看来，人民币不会大幅上涨”。

反对声音

由于中海外货币管理体制下汇率结算制度的存在，所有贸易盈余都需要从指定的银行兑换成人民币，成为银行的高能货币。 中央银行如果不操作公开市场，外汇只占一个就能带来巨大的货币供给。

“举个简单的例子，假设一家出口企业赚了一亿美元。 汇款到银行，换成了6.82亿人民币。 然后，我把这6.82亿人民币存入了一家银行的账户。 对银行来说，相当于资产扩大了1亿美元，负债增加了6.82亿元。 中央银行如果不通过发行中央票和存款准备金率的上升回收流动性，就相当于增加6.82亿元的高能货币。 》国信证券经济研究所宏观解体师周炳林关于《财经国家周刊》记者的解体。

“即使中央银行通过公开市场操作回收一切，被截断的也只是货币乘数。 这6.82亿元货币的增量还是实际产生于房地产。 ”。 周炳林说。

根据经济学古典理论“蒙代尔不可能三角”，固定的汇率制度、资本自由流动、独立的货币政策永远不可能，不能实现。 一位专家认为，随着资本流动管制的放松和贸易顺差的扩大，现在的汇率制度成为了独立货币政策的阻力。 因此，多次独立的货币政策似乎蕴藏着人民币升值的必然性。

但是也有人认为即使人民币升值，这些困难依然无法应对。

广东金融学院副院长陆磊3月8日对记者强调，目前人民币有明显的升值压力，但这只是短期现象。 他预计这种情况只会持续半年，半年后人民币可能会有贬值压力。 “理由是从去年下半年到今年，中国的贸易顺差一直在缩小。 美国贸易的逆差也在缩小。 ”。

汇丰银行首席经济学家史蒂芬·金说:“西方经济学家简单地认定中国经常项目顺差的根本原因是汇率被低估了，其实更合理的解释应该有两个，一个是中国家庭的预防储蓄高水平，二是中 如果通过释放国内储蓄可以达到释放诉讼的目的，那就是对贸易平衡的另一个答案。 ”。

“人民币升值现在是自废武功。 ’在华尔街多年淫乱，现在在国有大型投资机构工作的高级人士反对现在的上升。 他认为现在的问题是信用增长过快，利率过低，不是人民币汇率的问题。

在他的看法中，因为现在劳动力价格的特征不明显，所以技术与企业品牌相比，与发达国家相比有很大的劣势。 如果没有货币价值方面的特征，中国的国际竞争力将大大受损，上涨的人民币很可能成为下一次“广场协议”后的日元。

变化的形势

但是，从中国现在所处的国际环境和人民币升值后中国对宏观经济的利益方面来看，也有人认为人民币应该适度升值。

“高失业率+中期选举=贸易保护主义，这个公式将继续被验证。 》中国社会科学院世界经济政治研究所国际金融研究室副主任张明表示，除发达国家外，新兴市场国家今后也将采取各种贸易保护主义措施。 他认为，“对中国这样持续出口主导的增长战术的国家来说，年将是对外贸易领域特别困难的一年。”

对此，刘利刚表示:“如果美国将中国定义为‘货币操纵国’，美国商务部有权对中国所有商品征收惩罚性关税。 如果美国对中国出口征收10%-20%的关税，对出口的伤害将比人民币升值的5%-10%大。 ”。

中国社会科学院世界经济政治研究所研究员张斌对《财经国家周刊》说，人民币升值可以淘汰一些低附加值的劳动密集型公司，使出口公司的产业升级，这个过程对公司来说即使痛苦，对外贸易出口领域全

对于人民币升值是否会导致类似“广场协议”的后果，莫尼塔投资经济学家王涵则认为完全可以不使，他认为这基于中国的两大优势：一是中国已经开始向全球输出总诉求。在全球增长不振的条件下，中国可能会成为未来5年内总诉求的首要输出国。得益于此，中国经济的影响很大将增强；二是汇率压力的来源国美国需要继续依赖中国资金处理其中期赤字问题。基于此，中国可以主动地选择合适的汇率调整时机和方法。
高温津贴数年未涨 不自然了谁 直隶巴人的原贴：
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇不自然。