财讯:什么样的基金比较抗跌?

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从去年5月底至今，股市经历过4波跌幅超过15%的下挫行情。乐嘉庆比较了这四个阶段中，净值下跌幅度最小的前30只基金，当中有11只基金具有较强的抗跌性。（图片来源：南都网——南方都市报）
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3月以来，被股票市场拖累的股票型基金净下跌最少为10%，最大损失超过24%。 但是，同样是净收缩。 今年以来，成绩差基金和成绩差基金的差距达到30%，寻找防止下跌基金成为今年基金投资的首要命题。 好买基金研究中心的乐嘉庆指出，从去年5月末到现在，股票市场经历了共计4个跌幅超过15%的阶段。 四个阶段比较耐下跌的基金表现出两大优势，一个是领域投资比较均衡的基金，另一个是规模适中、仓库调整迅速的基金。
分散投资均衡配置从去年5月末到现在，股票市场经历了4个阶段跌幅超过15%的下跌行情。 乐嘉庆通过对这4个阶段净下跌幅度最少的前30个基金进行比较，其中10个基金以上具有很强的耐下跌性。 例如泰达荷银稳定、泰达荷银增长、华宝兴业动力组合、宝康消费品和多策略增长、工银瑞信核心价值、景顺长城优先、兴业世界视野、富兰克林西海弹性市场价格和华夏。

乐嘉庆认为，这些防跌能力强的基金大多重视区域配置的均衡性，降低了领域和一股投资集中度。 他指出这是因为在市场热点频繁交替的环境中可以把握各种各样的机会。 例如，华宝兴业的三个基金，动力组合、宝康费用品和多战略的增长在领域布局上均衡。 例如，宝康费前三大重仓领域的配置比例分别为17.05%、14.43%、14.01%，多策略增长的比例分别为16.22%、15.65%、12.04%。

银河证券基金研究员魏慧君指出，分散投资也是许多抗下跌基金运用的投资战略，包括在领域和一股分散投资、组合中拥有很多股票。 第一个目的是通过区域和一股分散来达到组合分散风险的目的。 这种基金一般呈现三个特征:一是采用“自下而上”的投资战略，以选择一股为主，该战略相对无视区域布局，相对分散区域。 二是区域集中度和个股集中度较低。 三是基金经理考虑到板块轮动迹象比较明显，为了根据市场行情灵活调整，基金经理配置区域比重相对均衡分散魏慧君表示，今年股票市场行情明显

规模适中，动作灵活

“股票型基金今年以来的防跌排行榜，大部分是防跌基金，其规模在80亿元以下。 ”乐嘉庆表示，抗跌基金的另一个共同点是规模小，同时在很多投资中有小盘股，策略灵活。 像华夏大盘精选一样，根据2007年第四季度的数据，该基金规模为56.3亿元，目前在几百亿元基金中，规模不大。 华宝兴业的多战略增长规模也只有31亿左右。

乐嘉庆说:“规模适中的一大好处是可以尽快调整仓库。” 综合考察其他耐坠落性好的基金，去年三四季度基金的仓库几乎保持在70%左右。 以华夏增长为例，其长时间的股票仓库在股票型基金中很低，特别是在预计股票市场会下跌的情况下，基金采取了保守的方法，大幅减少了股票投资比率。 这表明华夏的增长自去年第三季度以来，基金连续两个季度末下降到75%左右，有效避免了市场大幅下跌的风险。 (王晶晶)