“桂林广维深陷破产重整泥沼 三湘印象转型文旅遇挫”

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运营“形象刘三姐姐”的桂林广维文华产业有限企业(以下简称“桂林广维”)陷入破产重整的泥潭，三湘形象股份有限公司(以下简称“三湘形象”)向文旅产业转型的道路又增加了变量。 12月20日晚，三湘印象表示，桂林广维破产重整的一些事项不可避免地会对三湘印象年度的净利润产生损失影响。 三湘形象强调在年度业务、长期股权投资和无形资产方面没有影响，但业内人士分析认为“房地产+文化”给三湘形象带来了企业品牌效应，“印象刘三姐姐”带来了桂林市旅游、房地产等相关产业和就业的快速发展， 但是，如何将“观印象”打造为国家内容化旅游演艺第一企业品牌还有很长的路要走。

重大损失

桂林广维是“印象刘三姐姐”项目的运营企业，广西文华艺术有限责任企业(以下简称“广西文华”)持有桂林广维33%的股权，三湘印象子企业观印象艺术快速发展有限企业(以下简称“观印象”)持有广西文华45%的股权 根据三湘形象最新发布的公告，桂林广维重整计划案，此次重整方为北京天创文投演艺有限企业(以下简称“北京天创文投”)，在重整报价中投入7.5亿元。 重整计划执行完毕后，桂林广维的股东将从目前的广西维尼纶集团有限责任企业和广西文华转型为北京天创文投一家，同时北京天创文投的持股比例将达到100%。

值得注意的是，广西维尼纶集团有限责任企业和广西文华分别将桂林广维的股权以0元的价格转让给北京天创文投。 这样，在三湘印象中，年度广西文华在桂林广维的可收回投资金额为零，作为关联方，三湘印象子企业观给广西文华的长时间股权投资损失为4711万元，这意味着三湘印象年度合并财务报表的净利润将减少4711万元。 但是，三湘形象地强调了这次重组不会影响公司全年的业绩。

他还表示，三湘形象与桂林广维的相关无形资产基于“形象刘三姐姐”门票分成收入的权利和优势。 桂林广维继续履行与观印象之间的创意、导演、编剧、舞美设计、门票收入和维护费合同，《印象刘三姐姐》还在正常演出中，因此三湘认为此次破产重整事项不影响门票的权利和利益，重整方案得以正常执行

多管齐下

三湘印象中主张此次事件不影响公司未来文旅的探索，但业内认为桂林广维破产重整是三湘印象转换道路上的一大挫折，三湘印象以“观印象”为国家内容化旅游演艺第一企业品牌中长期目标存在较大变数。

以房地产为主业的三湘形象近年提出了“文化+房地产”的双主业经营模式，并于年完成了观印象100%的股权收购。 有观点认为，当时三湘形象向文旅产业的转型，是迫于公司近年来连年的经营业绩。 从三湘印象的财报来看，三湘印象年营收和净利润同比下跌54.24%和69.56%的年份分别下跌59.12%和28.41%。

在结束印象并购的那一年，三湘印象收益和净利润分别上涨1190.63%和574.07%。 房地产业务仍是三湘印象业绩最重要的推动者，但业内人士认为，以观感为切入点，开展三湘印象深刻的旅游文化房地产业务，积极影响房地产业务的盈利能力。 此前在杭州g20峰会上演的“记忆最深的是杭州”文艺演出，是观印象团队着力建设的产品，但g20峰会后，三湘印象以26.6亿元的价格在杭州购买土地，在杭州设立运营商企业，进入杭州房地产市场。

但是，三湘形象的远景似乎很困难。 进入今年以来公司的业绩大幅下降。 三湘形象公告显示，年前三季度三湘形象营收下跌77.97%，净利润下跌86.32%。 印象本身在年扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润为1.25亿元，未能完成1.3亿元的赌注。 从上个季度的表现来看，观感上对完成全年1.6亿元的承诺存有疑问，加上桂林广维的破产重整，这一承诺更具不确定性。

风险还在

从并购形象到公司名称从三湘股份更名为三湘形象，每一步似乎都体现了三湘形象的深耕艺能，从而展现出转型为文旅产业的决心。 但是，北京联合大学旅游产业经济研究所所长张金山在接受北京商报记者采访时表示，在房地产大形势不佳的情况下，转型文旅领域较多，但基于目前的市场行情，旅游演艺产品风险也较大，很多旅游演艺产品并未盈利，究其原因，也说明了演出本身的质量。

三湘印象拥有印象深刻的“印象系列”和“又见系列”阵容，与许多有名的景区密切合作。 这是因为地域和知名度没有问题。 但是，观印象业绩平平，一位业内人士认为，以房地产起家的三湘的印象是，以旅游领域的逻辑在短时间内打通旗下业务并不容易。 此外，文旅产业，特别是与演艺相关的文案，与三湘印象中迄今为止的主营业务合作程度不高，因此除了财务联系外，三湘印象中的房地产项目与演艺产品之间并没有太大的互动。 从印象的利益模式也可以看出。 目前，观印象的首要收入来源仍是演出项目创作、知识产权许可以及股东权益分红三大块，这种盈利模式也是此次行业质疑桂林广维破产重组，对观印象乃至三湘印象造成负面影响的原因之一。

张金山进一步指出，娱乐圈存在风险，三湘形象这样转型中的公司希望在娱乐圈取得成绩，良好的文化创意和策划仍然是不得不提到的文案。 这也得到众多业内人士的认可，现在的“印象系列”距离“印象刘三姐姐”2004年公演已有十几年的历史，此后衍生出的众多演艺产品也建立在张艺谋、王潮歌、樊跃三人的核心团队基础上。 但是，现在张艺谋不是总导演，只保存艺术顾问的身份，“印象系列”和“又见系列”能否在十几年的运营后继续创新的能力仍备受关注。

另外，有观点认为，为了获得更持续的增长，分配经营风险，大型城市的热门景区也应该重视。 同时，大型城市的房地产价值更高，也有利于公司未来文旅一体化项目的持续经营。

北京商报记者舒志娟薛晨/文汉魏/表计算