传音成功IPO：非洲“手机之王”登陆科创板，市值超400亿

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刚才，科委迎来了“手机第一股”。

据投资界消息(身份证号:学究2012)9月30日，川银控股以688036股票代码在上海证券交易所科技板块正式上市。音频传输的发行价为35.15元/股，首日开盘价为53.00元/股。根据这一计算，市场价值达到424亿元。

回到13年前，刚刚创立传声系统的朱，亲眼目睹了山寨机在中国的泛滥和激烈的竞争，于是他远赴非洲。如今，传音已成为全球最大的手机制造商之一，仅次于华为，占据了非洲近一半的手机市场份额，成为“非洲手机之王”。

随着上市的完成，川银控股的创始人、董事长兼总裁朱增加了60亿元，而其背后的投资者，如新加坡财政部、鸿泰基金、麦星投资和香港网易娱乐，有望获得丰厚的回报。

传音是中国著名的手机品牌，在其发展历史上有着传奇色彩。

1996年，毕业于南昌杭航空大学机电工程专业的宁波小伙子朱赵江加入了伯德公司，成为一名销售寻呼机的小推销员。当时波导还处于快速发展时期，进入波导的朱在公司的升迁速度与公司的发展速度一样快。

仅三年时间，朱就被提拔为伯德华北公司的首席代表，2003年，他担任伯德销售公司的常务副总经理。后来，他提出发展波导国际业务。也就是说，在那段时间里，朱游历了90多个国家和地区，为以后的海外创业打下了基础。

2006年，伯德如火如荼，连续六年赢得国内手机销售冠军，“手机战士”的口号响彻全国。这时，朱意识到公司正在走下坡路，所以他选择退出伯德，建立自己的手机品牌来传播声音。

当时，国内手机市场竞争激烈，仿冒品泛滥，很难打造品牌。除了之前做国际生意的经验，朱赵江首先瞄准了非洲的目标市场。他认为，“非洲市场很薄，但发展潜力很大。”

我不得不佩服朱的市场意识。非洲的手机市场增长非常迅猛。根据国际研究机构informa telecoms media的数据，早在2012年，非洲就已成为全球第二大移动通信市场，仅次于亚太地区。

13年后的今天，波导手机已经基本消失，而传声手机已经成为名副其实的“非洲手机之王”，并成功上市于科技股。

随着传音的上市，作为传音控股的真正控制人，朱也将步入亿万富翁的行列。

据了解，川银投资是川银控股的控股股东，持有其56.73%的股份，而朱是川银投资的最大股东，持有其20.68%的股份。同时，朱直接或间接持有投资、传承创业、创业、传音创业的股权。首次公开发行前，朱间接持有川银控股15.39%的股份。

因此，在川银控股上市后，朱间接持有川银控股13.86%的股份，按市值424亿元计算，他的个人净资产将达到近60亿元。

声音传输是如何主导非洲市场的？

过去，非洲的主流手机品牌是三星和诺基亚。然而，由于这两个品牌都是跨国公司，而且它们的产品是全球统一的，因此它们不会针对非洲用户的需求进行优化。语音传输正好抓住了这一点，帮助非洲用户解决了棘手问题，改善了用户体验，并以差异化产品逐渐占领了非洲市场。

比如，自画像功能是专门为非洲人制作的，但是非洲人一般肤色较深，用面部识别拍照效果不好。川银看到，非洲的朋友也有对美女的痛点要求。因此，她开发了基于眼睛和牙齿的照片，并在此基础上，加强曝光，以帮助非洲消费者拍摄更令人满意的照片，这在非洲用户中非常流行。

非洲人也以擅长唱歌和跳舞而闻名，为此，他们推出了适合非洲音乐的音乐手机，并发送定制的耳机。只要看看这个手机的名字——“嘣J8”，你就会知道它应该非常强大。据说，在这款手机发布当天的盛大场合空之前，尼日利亚18位人气最高的超级明星集体充当了声音传播平台，而会议的直播话题直接在当天的twitter趋势列表中排名第一。

此外，非洲不同运营商之间的通话费用非常高，因此准备更多的卡可以降低成本。然而，由于贫困，虽然有几个手机卡，只有一个手机。传音率先在非洲推出品牌双卡双待——泰科T780，然后推出历史上第一台四卡四待的高科技机器——泰科4轮机，完全赢得了非洲人民的心。

在非洲，如果任何一个手机品牌敢于挑战声音，只会引来嘘声。语音传输使中国手机成为非洲趋势的象征。根据《非洲商业》2019年6月发布的“非洲消费者最喜爱的100大品牌”，川银旗下的三大手机品牌tecno、itel和infinix分别排名第5、17和26位。其中，不仅泰诺多年来在中国品牌中排名第一，而且大饭店也在中国品牌中排名第二。

从各类手机来看，2018年语音手机的出货量达到1.24亿部，在全球手机品牌制造商中仅次于华为位居第四。

如果我们只看非洲市场，川银的市场份额为48.71%，远远超过其他竞争对手。我们应该知道，在非洲市场排名第二的三星的市场份额只有10.27%。“非洲手机之王”的称号是当之无愧的。

当然，在语音通信的发展过程中，风险投资公司/私人股本公司并非不存在，红泰基金、麦星投资、展飞株洲、新加坡财政部和网易等投资者紧随其后。

根据招股说明书，2017年6月，香港网易互娱投资3000万美元进行语音传输，持股比例为0.98%。

除了网易，语音传输背后也有很多投资机构股东，其中四联投了5000万美元，占1.63%，gamnat投了4000万美元，占1.31%，四联和gamnat都是新加坡财政部100%所有。

瑞琪·和盛出资2.53亿元人民币，持有1.21%的股份。瑞琪和盛有4名合伙人，北京瑞丽投资管理有限公司和橄榄木投资(北京)有限公司为法人；横琴成渝投资企业(有限合伙)和新余瑞丽递进投资合伙(有限合伙)为合伙企业。

朱舟展飞出资2亿元人民币，持有0.96%的股份。共有2名合伙人，均为法人，其中北京建坤投资管理有限公司为普通合伙人，西藏紫光新彩信息技术有限公司为有限合伙人。

麦星致远出资9000万元，持有0.43%的股份。麦星投资的创始合伙人崔文礼告诉投资界(学究式2012):“非洲市场的机会发现得比较早，很多探索都是在当地进行的。这是一个不断积累经验和认知的过程。创始人和团队的长期积累和坚持造就了今日之声的市场地位。”

宏泰基金出资6000万元，持有0.29%的股份。宏泰基金的投资伙伴魏昱回忆说，仅用了一个月左右的时间就确定了对声音传输的投资。“宏泰基金董事长和发了音的赵一直都很了解公司的管理团队和行业的现状，所以听说公司开始跟进融资业务后不久。”

谈到投资声音传输的原因，魏昱坦言:“第一个认可是总经理和他的团队，第二个认可是他们在非洲的发展战略，第三个认可是声音传输在集成电路的下游，对上游有拉动作用。”

在非洲大草原上，总是有年轻的狮子挑战老狮子王。在非洲成功挑战三星和诺基亚之后，电话现在面临着国内四大手机品牌“华美ov”的威胁。

9月29日，在上市公告和钟声敲响的前夕，华为突然起诉了它。华为以音频传输侵犯版权为由，要求赔偿2000万元。这只是国内手机战争的冰山一角。

华为在非洲的增长非常迅速，2018年其出货量同比增长47.9%，成为继传音和三星之后非洲第三大智能手机制造商。早在20世纪90年代，华为就在非洲开设了办事处，在非洲经历了从2g、3g到4g的整个过程。华为可以说是非洲网络建设的重要参与者，其影响力不可低估。

此外，在东南亚蓬勃发展的小米今年也将目光投向了非洲。今年1月19日，小米成立了非洲区域部，由副总裁王令明领导。然而，非洲并不是小米和传音之间的第一次对抗。传音于2016年进入印度市场，已经与小米展开了肉搏战。

为了巩固其在非洲市场的市场地位，“手机+移动互联网服务+家电及数码配件”的商业生态模式已经初具规模。

除了三大手机品牌tecno、itel和infinix，尹川还成立了数码配件品牌oraimo、售后服务品牌carlcare和家电品牌syinix等。、以及独立开发的智能终端操作系统(如hios、itelos和xos)和独立的软件平台，并开发了移动互联网应用程序，这些应用程序在音乐、游戏、短片和内容聚合领域深深满足了非洲用户的偏好。

目前，传音旗下的音乐流媒体平台boomplay已经成为非洲最大的音乐流媒体平台。早在2015年，boomplay就作为川音控股旗下品牌推出的tecno boom j7音乐手机的预装音乐播放器，在尼日利亚首次亮相。

作为传音的投资者之一，网易也于2017年5月与传音成立了合资公司，由传音全资子公司传音音乐独立运营开发。此外，2019年6月，文悦集团还宣布与传音进行战略合作，共同开拓和发展非洲在线阅读市场。

事实上，麦星投资在今年2月率先发起了首轮融资，此前投资者发出了声音。

尽管国内手机正在抢占非洲市场，但麦星投资的创始合伙人崔文礼并不担心语音传输的前景。“与国内市场不同，非洲市场有其独特的文化和发展背景。声音团队长期扎根于非洲，并继续投入大量资金。R&D的营销、渠道和品牌建设工作，在这个探索过程中积累的经验和认知是很难轻易超越的。”