张振新：一个草根金融家的落幕

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9月18日，一位名叫张镇新的中国男子在英国伦敦的切尔西和威斯敏斯特医院死于多器官衰竭、酒精依赖和急性胰腺炎，享年48岁。与此同时，在千里之外的中国，许多人仍然在网上大喊:“张镇新，还钱！”

很少有人知道他已经去世，甚至直到9月29日，媒体仍然用“失去联系”来描述他的情况。

然而，毕竟纸不能挡火。昨晚晚些时候，先锋控股集团和网通集团联合发布讣告，宣布先锋部实际控制人张镇新于9月18日晚去世。

斯里兰卡人民已经走了，但是如何处理他们一生留下的烂摊子仍然是一个大问题。随着中国金融界著名派系之一“先锋部”张镇新的去世，这一派系可能会正式结束。

近年来，发生事故的上市公司董事人数多如牛毛，但像张镇新这样在海外低调死亡的人并不多，可能只有去年7月3日离职的海航集团前董事长王建宙。然而，HNA去年反应迅速，公司在王建宙出事的第二天发布了讣告。这一次，“先锋部”在张镇新去世半个月后发布了讣告。

是否有任何不符合这里的信仍然有待监管当局最终决定。但“先锋部”下有三家a股上市公司、三家港股上市公司和一家美股上市公司，其广泛影响不言而喻。

没人知道张镇新离开后资本黑洞到底有多大，但据估计，可能有成千上万的中国投资者昨晚没睡。

事实上，“先锋部”的崩溃始于去年。

据主流媒体报道，自去年6月以来，先锋部的一些部门已开始出现资金短缺的迹象。当时寿山金融存在资金缺口。为了借新还旧，“先锋部”开始内部讨论融资方案，最终决定以空壳公司上海多吉国际贸易有限公司为主体，通过网上信函平台进行融资。本质上，它是左撇子，但也是右撇子。

一些媒体披露了先锋集团发给资产团队的内部电子邮件。该邮件称，借款公司之间的关联太强，这引起了监管机构的关注。例如，“有95名法律代表重复，至少重复2次，最多重复6次；借款企业注册地址重复26处，重复次数最少2次，最多6次；有58个重复的联系号码，至少2次，最多24次；有57个邮箱被重复，至少重复2次，最多重复24次。”

寿山金融的一位高管甚至承认收购了空壳公司。去年下半年，高级管理层在内部表示，已经获得了数百门课程，每周几十门，但仍然不够。

今年年初，先锋部资产管理计划逾期，网通证券危机暴露。监管当局表示，网通证券的财务状况持续恶化，存在重大潜在风险。但即便如此，今年3月24日，网通控股通过与美国亨特公司合并，强行登陆纳斯达克。

今年7月，“先锋部”危机恶化，事态越来越失控。

起初，7月4日，网通集团前首席执行官盛嘉在集团内部会议上宣布，经过集团领导的讨论和共同决定，网通的p2p平台将良性退出，并将与政府相关部门合作，确保稳定和秩序，尽一切努力保护投资者的利益。之后，平台将陆续发布公告，通知运营、还款和资产处置情况。

然而，盛嘉的讲话被泄露，这引起了投资者的恐慌。

7月8日，先锋部在香港上市的公司中信控股因其全资子公司先锋支付发生事故而停牌。先锋付款的主要问题是挪用银行t+0资金，缺口为2.4亿元。之后，先锋支付的所有服务都停止了。

7月23日，先锋集团董事长张镇新在内部邮件中承认，先锋集团遇到了前所未有的困难和危机。

数据显示，截至今年6月底，“先锋”网络平台(主要是黄金交易所的产品)的贷款余额为450亿元，“网通普惠”等p2p平台的贷款余额约为60亿元，“先锋”私募股权基金约为200亿元，总贷款余额约为700亿元。现在，这些部门有逾期资金。

7月23日之后，张镇新突然“失去了联系”。由于张镇新常年在香港，很少回内地，很多人以为他还在香港，但选择了隐身。出人意料的是，他于9月中旬在伦敦意外去世。

张振生，1971年出生，内蒙古人，东北财经大学毕业。23岁时，他成为申银万国证券有限公司大连营业部总经理

2000年，大连网通风险投资有限公司在张镇新成立，2003年成立合资担保集团。这也是“先锋”公司中经常出现“网上来信”、“创业”和“联合”等词的原因。

张镇新的“先锋部”并不使用特殊的控股公司来持有许多金融牌照和其他相关企业。虽然他的主要头衔是先锋控股集团董事长，但先锋控股集团只与一些“先锋部门”有股权关系。此外，还有大量与张镇新没有股权关系的企业，实际上是由他控制的，所以也归属于“先锋”一派。

张镇新早年在大连成立了合资融资担保集团，投资了七家公司，包括三家融资担保公司、一家保险经纪公司、两家小额贷款公司和一家中泰证券。融资担保和小额贷款公司在那些年非常受欢迎，这让张镇新赚到了真正意义上的第一桶金。

先锋控股集团于2003年在张镇新成立，直接控股四家企业，其中三家是金融租赁公司，这三家公司几乎都是在2008-2012年左右成立的。先锋控股在这三家金融租赁公司中只有少量股份，一家名为中国金融租赁有限公司的股东也参与其中。

乍一看，中国金融租赁有限公司的名字看起来像一个“巨人”中央企业，但它实际上是“先锋”公司之一，是“先锋”投资金融租赁公司的主要载体。

极其复杂的所有权关系是先锋公司旗下每家公司的主要特征。整个先锋公司的所有权结构密如蛛网，张镇新自己可能也不清楚。

担保和融资租赁通常被认为是金融服务，但张镇新不在这里。20年来，他一直默默地收集各种金融许可证，意图建立一个金融帝国。到目前为止，“先锋部”已经获得了金融租赁、小额贷款、银行、证券、保险经纪、基金、黄金交易所、第三方支付、货币兑换等多种金融牌照。与此同时，它还积极部署在互联网金融领域，如p2p在线贷款，现金贷款和区块链。

整个“先锋系统”看起来像一个大杂烩，但张镇新也通过这个复杂的系统直接或间接控制着许多上市公司，包括a股、港股和美股。

2015年，张镇新成为a股上市公司st Mall的实际控制人。同年4月，他通过嘉兴甘德精益投资合伙公司，获得了a股上市公司关键桥梁通信的第一大股东职位。此外，他还通过开创性的工作成为新三板上市公司共同货币的真正控制者。

至于港股，2013年11月，张镇新成为中国信贷的第二大股东，次年，中国信贷从一家传统金融公司转型为一家互联网金融公司。这家公司现在被称为中信控股。

中信控股主要为中国和亚洲的中小企业、商户和个人客户提供网上金融服务，包括第三方支付、网上投资、技术驱动贷款、传统贷款和融资服务、社交游戏、保险、资产管理和区块链。2017年，交易额超过2.7万亿元。

近3万亿笔交易使中新控股从无极变成了凤凰。在张镇新2013年11月掌权之前，中国信贷的股价为0.12港元，这是一只仙股，但截至2017年7月，股价已达到1.22港元，市值超过200亿港元。

然而，墨水把鸬鹚染成黑色后不久，把乌鸦涂成白色就不新鲜了。随着国家金融去杠杆化和互联网金融整顿，中新控股已回归原形，股价几乎与张志新上任时持平。目前，中新控股仍处于停牌状态。

网通集团也是一家先锋公司，是一家纯粹的互联网金融公司。

2012年，网通集团推出“金融研讨会”，2013年，持续推出众筹网络、网上银行和原创会议。2015年，联合货币获得外币业务资格，先锋支付获得人民币跨境支付许可，在互联网金融领域蓬勃发展。

本来，“先锋部”的财务地图一直进展得很顺利，但随着互联网财务暴露出的问题越来越多，“先锋部”也被颠覆了。

据悉，自2017年以来，“先锋部”不断出现重大投资失误，导致大量股份被清算，损失惨重。2018年下半年，张镇新实际上在比特币上下了重注，导致比特币大幅下跌，“先锋部门”损失了数十亿美元。

对于互联网金融业务，“先锋部”不断利用其庞大而复杂的公司股权体系进行“自我解散和自我保护”。

然而，这种事情不能长期隐瞒。如果人们不知道，他们一定什么也不做。

7月3日，“先锋”网通集团旗下的网上贷款平台网通普汇突然停止充值和提现。当时，网通浦汇声称是存管银行海口农村联合商业银行系统升级造成的。然而，就在第二天早上，一张记录着网通集团前执行董事兼首席执行官盛佳聊天记录的照片在网络上流传开来。图为盛佳证实网通普惠平台将于当日凌晨1: 33退出p2p网络借贷业务的消息。

7月5日，网通集团承认，由于未能及时偿还大额企业目标，部分借款人恶意逃废债务，导致集团部分产品逾期。又过了三天，中国-新加坡控股公司的子公司先锋公司支付的所有业务都停止了，中国-新加坡控股公司被迫暂停交易。

根据中国互联网金融协会信息披露平台的数据，截至今年5月31日，网通普惠累计贷款金额已达1643.27亿元，累计贷款金额为555.98万元。从贷款余额看，中国网通普惠公司贷款余额为59.02亿元，贷款13.37万笔，贷款人15.09万人。

目前，没有人知道“先锋部”留下的资金缺口有多大，但这绝对不是一个小数目。显然，这位前互联网金融巨头这次将无法生存。

有传言说张镇新是一个白手套，但这件事没有根源和基础，所以不应该被接受。在我看来，张镇新只是一个有着巨大商业野心的草根金融家。

打破规则保护自己是不对的，但“先锋部”的垮台实际上在很大程度上与另一件事有关，那就是张镇新一直坚持公正的交换。只是交换导致了整个“先锋”资本链的崩溃，随之而来的是连锁反应，但只是交换本身实际上是一种重视商业信用的表现。至少，张镇新仍然希望“先锋部”能够支付所有应该支付的款项。

事实上，在今年之前，“先锋部门”一直保持“零过期”，尽管存在一些问题。张镇新一直希望通过处置资产来弥补资金缺口。他觉得只要他在那里再呆上三五年，情况就会逆转。

7月23日，当张镇新最后一次露面时，他说:“从我们的行业来看，实体经济的低迷导致资产方的资产质量严重下降，抵押物价值缩水，处置难度加大；同时，我们也遇到了一些企业和个人恶意逃债的情况。”

可见，他完全理解这个冬天。

然而，在他生命的最后几天，他一直在抽烟喝酒。显然，他承受了太多的压力，并表现出情绪崩溃的迹象。也许，在最后一段时间里，他已经默认了自己无法熬过这个冬天。

这个冬天仍然很长。