创业企业融资三部曲

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创业并不容易。许多年轻企业家在融资路演的过程中会遇到估值和融资需求的问题，但企业家对此准备不足。因此，无论是什么样的企业家，都应该首先补上财务管理知识的课程，为自己的融资做准备。

第一步:想想你为什么想要筹集资金

为什么企业家需要融资？事实上，这个问题可以转化为企业家需要理解的两个小问题。首先，融资是因为缺钱吗？许多大学企业家对融资问题的理解是片面的。

事实上，很多创业项目在创业阶段并不缺钱，可以通过亲戚朋友的支持、自我积累甚至借贷先投入运营。当真正需要天使投资(vc)时，它已经运行了一段时间。值得强调的是，获得专业的风险投资不仅是资本，也是共同发展和价值创造的机会。从同理心的角度来看，如果投资基金用于借款，风险投资本身可能会获得更稳定的收入，但为什么要以股权投资的形式加入你的企业呢？目的是用固定资本投资获得更大的价值，创造更丰厚的溢价收入。

接受融资，我们应该充分尊重投资者的管理建议，接受投资者参与公司的发展，而不仅仅是把投资者当成你的债权人。优先考虑品牌风险投资？因为优秀的vc意味着优秀的投资后管理能力，一方面，凭借投资者敏锐的行业分析能力和丰富的企业管理经验，帮助企业调整产品和服务，提高管理水平，在生产经营中提供最直接的管理咨询服务。另一方面，vc参与被投资企业的董事会，一般会在企业决策和股权结构方面带来更良性的结果。包括帮助企业设计更科学合理的股权激励制度和员工持股计划，利用资本的力量更好地支持创始人和团队的决策执行，帮助企业在后续融资中寻找更适合企业或更了解行业的投资者或追随者等。其他公司通过投资者找到了更有实力的技术合作伙伴或更有行业或市场经验的职业经理人，从而实现了被投资企业管理团队的重组。因此，在一个成功的初创企业背后，投资者的经验和努力往往不亚于创始团队成员。

第二个问题是筹集资金需要多少钱？企业家自己必须首先知道他们需要多少钱。用更少的钱筹集资金并不容易，但投资者应该认为你的融资需求是合理和必要的。如果项目得到了企业家的认可，但财务规划证明融资资金根本做不到这些事情，投资者对项目的印象可能会大大降低。例如，在刘寻找高淳资本的要求7，500万美元来建设电子商务物流，但给了他一个3亿美元的传奇，这在创业圈基本上是不可能存在的。

企业家应该合理地准备预期的损益表和资产负债表，并计划何时能够实现盈亏平衡。对于初创企业来说，当无法实现收支平衡时，这些财务报表应每月编制一次。企业家和投资者需要随时密切关注公司的财务状况。处于初始阶段的公司通常会在意想不到的时候中断现金流，而且随时都有可能倒闭。

当然，科学严谨的盈亏平衡分析也可以帮助企业家了解公司的盈利潜力，预测营运资金的需求，进而合理分配固定资产投资和营运资金的比例。

资金的平衡点可以通过总固定成本除以单位产品/服务的净利润来计算。然而，这种计算方法的最大局限性是它只能计算单一的产品或服务。如果公司的业务很复杂，很难计算，一些间接的运营费用也不能很好的包括在内。然而，营运资金确实非常重要。许多创业项目的失败在于营运资本的规模没有得到充分估计。例如，诸如挨家挨户洗车和挨家挨户修指甲的“漂亮”项目没有预料到诸如人员空调动费用和通勤费用等高昂的运营费用。当投资者耗尽他们的资金时，这个项目将不得不停业。

第二步:分析融资的利弊

继续运用同理心的观点，为什么投资者应该选择投资你而不是别人？换句话说，为什么你能做而别人不能？无论是商业计划还是路演，解释清楚这个问题都很重要。首先，你的企业或产品应该能够讲述一个好的故事，并成为某个渠道或典型轨迹的代表，这样vc的投资行为才会得到较高的预期回报，否则一般的回报率将不会吸引投资者。因此，要搞清楚项目的科技含量是否高，增长潜力是否大，需要通过数据和路演来证明。同时，还需要展示你和你的团队的独特优势，让人们感受到你创业的决心、合作精神和专业实力，无论你做什么，你都会成功。这些是创业团队可以与投资者玩游戏的资本。

在展示自己优势的同时，你也应该考虑如何解决自己的融资劣势。有人说创业公司是“三不公司”，意思是公司没有抵押能力，没有信用记录，没有信息透明度。尽管有些夸张，但对于那些想从口袋里掏出真钱的投资者来说，绝大多数初创企业几乎都处于这种状态。首先，科技创新的不确定性非常高，实验室产品和成熟产品之间存在着天壤之别。投资界“三赢七输”的说法并非没有根据。其次，初创企业的信息不对称程度远远高于成熟企业或二级市场投资。投资者需要随时考虑可能导致公司陷入停滞、分裂甚至破产的各种情况。例如，创始人突然想离婚，合伙人不团结，想分开，或一些历史旧账没有找到。但是，财务数据等问题，如业务不一致、记账不规范等。，可以说是空公司所熟悉的，这使得很难获得公司运作的真实数据。当然，对于初创企业来说，致命伤害更多。无形资产在资产结构中所占比例高，知识产权等价值和收益难以量化和评估；公司联系有限，固定资产比例低，融资缺乏有效保障。所有这些都要求创始人在为路演融资的过程中做好解释准备。重要的是要知道，这些问题不是第一次在你的企业出现，也不是第一次在风险投资中出现。如何科学合理地克服这些问题，并给出合理的解决方案，可以反映创始团队的管理水平和适应能力。

此外，处于起步阶段的科技型创业企业，管理团队中具有技术背景的人才比例普遍较高，缺乏投资谈判和管理经验，与投资者或银行沟通存在一定困难，更不用说能够赢得对团队本身有利的融资条件。面对这种情况，创始团队应该寻求更多专业投资顾问的帮助。

第三步:建立一个估价模型

估值是风险资本和其他投资市场的最大区别和特征。当然，如何评价一家初创公司不能靠一篇短文来解决。在这里，我想给出一些原则上的提示。

首先，无论采用何种估价方法，都要给出合理的估价逻辑。有许多估价模型，包括账面价值法和重置价值法。贴现现金流法(DCF)用于评估公司的收入；还有用乘数逻辑进行评估的方法，如ebitda倍数、p/e倍数等。这些方法都是经典的财务管理方法，但风险投资界有一句话可能更经典，那就是，对初创公司的预测唯一确定的是，这些方法可能都是错误的。如果创业公司没有收入或稳定的收入，或者没有类似的投资目标可供行业参考，以上所有方法的基础都是“空中国馆”。然而，对于创业者来说，仍然有必要选择一种相对合适的方法来讲述好自己的故事，尤其是最适合行业、项目特点和盈利模式的方法。事实上，风险投资界已经认识到估值是困难的，而方法本身只是一种手段和中介。投资者不会迷信方法，但一般会考虑各种因素来给出最终的估值，关键在于项目本身和未来的预期。

第二，合理控制估值预期。初创项目的初始估值过高并不是一件好事，因为很多情况下早期估值过高，导致后续融资困难，最终被迫降低估值和再融资。盲目追求高估值是痴心妄想，要求任何人给你高估值是自找麻烦。一些年轻的企业家非常自豪。在接触了一圈投资者后，他们发现有些估值很高，而有些则很低。他们认为自己的项目很好，但如果项目不高，他们就会故意压低价格，成为奸商。如果不综合考虑投资者的实力、人脉、品牌等综合因素，他们会在高估值的诱惑下随意做出决策。众所周知，估价是一个相对的概念。对于风险资本市场来说，只有比较才有意义，没有一个项目有绝对的估价“底线”或“合理范围”。同时，应该注意的是，估价和最终交易价格通常不一致。实际上，投资协议是投资方和融资方反复博弈的结果，没有任何形式和理由。作为核心，估值结果会受到许多参数的影响，包括当时的市场状况、交易方式、支付方式等。，这可能最终会减少可用现金。

第三点也很重要，那就是要如实地准备和报告财务报表和估值模型，不要自作聪明或弄虚作假。风险投资圈实际上非常小，专注于某个垂直领域的投资者的绝对数量甚至更少。一旦公司经营出现信誉问题，这个消息很快就会在关注这个领域的投资者中传开，这可以说是对创始团队未来发展的毁灭性打击。

在融资过程中，我们需要尽可能地解决投资者的疑虑和困难，同时，展示企业的前景，吸引投资者投资！