2018美联储第三次加息 对美国股市影响如何

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凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至2.00%-2.25%区间，这与市场预期一致。这是美联储今年第三次加息，也是自2015年12月货币政策收紧周期开始以来的第八次加息。 鲍威尔对管理风险的强调表明，他对可能的通胀上升更加警惕，而不是试图降低失业率。值得注意的是，这是美联储副主席理查德·克拉里达首次出席联邦公开市场委员会会议。 在6月份的最后一轮经济预测中，美联储预测美国经济今年将增长2.8%。此后，一些央行官员公开提高了这一数字。 美国目前的失业率为3.9%，被认为超过了在不增加工资和通货膨胀压力的情况下可以维持的水平。此外，美国消费者信心强劲，9月份达到18年来的最高水平。 这对美国股市有什么影响 投资者可能需要对突然的、意想不到的市场波动做好准备，因为最近几个月，股市在美联储日表现不佳。 根据定制投资集团(bespoke investment group)周二发布的数据，在央行召开的过去10次政策会议中，股市平均下跌0.13%。 更麻烦的是，野村证券(Nomura Securities)美国利率策略主管乔治冈卡斯(george goncalves)指出，周三的加息将标志着美联储在9月份首次收紧货币政策，而股市通常在本月表现不佳。ゥ 事实上，从长期来看，股市在美联储日表现良好，自1994年以来，S&P 500指数平均上涨0.28%，所有交易日的平均涨幅为0.03%。 美国银行美林指出，随着额外流动性的终结和额外回报的终结，金融资产在未来将变得脆弱和不稳定。根据其分析，导致前一次大牛市的重要因素包括高流动性和公司回购。自金融危机以来，世界各国央行已降息713次，向市场注入了高达12万亿美元的流动性。其中，美联储以接近零的超低利率向市场注入了4.5万亿美元的流动性，这刺激了股市上涨。自危机低点以来，S&P 500指数已上涨逾三倍。 据分析，美国股市这轮大牛市的助推力之一是，特朗普政府的减税政策增加了企业收入，推动了股票回购潮。今年以来，回购规模已超过1万亿美元，金融危机以来，回购规模已达到4.7万亿美元。 哈特内特表示，随着美联储和全球主要央行相继进入加息周期，投资环境将受到影响，提醒投资者为未来重大市场环境变化做好准备，应对不确定的市场前景。 加息可能是美国经济衰退的导火索 目前，投资者越来越担心美国经济到2020年可能陷入衰退，持续9年的美国经济扩张将在未来几年继续成为市场关注的焦点。 根据机构统计，美国最长的经济扩张持续了十年，从1991年到2001年。因此，即使联邦公开市场委员会预测美国经济将放缓，经济扩张周期也达到了最长记录。 包括圣路易斯联邦储备银行主席詹姆斯·布拉德和亚特兰大联邦储备银行主席拉斐尔·博斯特奇在内的美联储官员对潜在的债券收益率曲线颠倒表示担忧。在最近的历史时期，这种现象发生在经济衰退之前，所以它也可能是下一次经济衰退的预兆。 埃里克&米多，波士顿联储主席；埃里克罗森格伦(Eric rosengren)最近也指出，从过去的历史来看，美联储从未有过在不导致经济陷入全面衰退的情况下推高失业率的良好记录。但是德意志银行证券的首席经济学家彼得·米多；彼得·胡珀认为，美联储有能力在不引发衰退的情况下推高失业率。 bridgewater associates创始人达里奥(Dalio)本月预测，美国经济将在大约两年内陷入低迷。美联储前主席本·伯南克(Ben bernanke)也认为，当财政刺激计划的影响减弱时，美国经济可能会在2020年衰退。 分析师arkadiusz sieron认为，美联储加息步伐缓慢的主要原因在于通胀疲软。自亚洲低成本生产者开始进入世界贸易体系以来，美国经济一直处于低通胀环境中，这使得美联储的收紧步伐比历史平均水平慢了几倍。这意味着衰退可能会到来，但这一次可能需要更长时间。规避风险还为时过早。 然而，一些投资银行持有相反的观点。高盛(Goldman Sachs)表示，美国经济短期内不太可能陷入衰退，未来三年的衰退概率为36%，低于历史平均水平。高盛(Goldman Sachs)经济学家写道:我们的模型描绘了一幅较为温和的画面:强劲的经济增长和人们对金融形势不可持续性的担忧逐渐消退，这限制了美国经济衰退的风险。 摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师安德鲁·斯(Andrew sheets)在最新研究报告中表示，与2008年相比，整个金融市场结构发生了巨大变化，下一轮经济低迷不会像2008年那样严重。在这个周期中，巨大的企业信用将逐渐成为经济衰退的基本风险，市场表现将与十年前大不相同。