18家上市公司退市 持续加大监管力度

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继圣袁波、新泰电气和圣长胜之后，a股市场上的另一家公司可能因重大违法行为而被迫退出市场。钱山制药机械2日宣布，公司已于11月29日收到中国证监会的《行政处罚和市场禁入预告》(以下简称《预告》)，公司净利润实际上连续4年为负，触及因重大违法行为被强制退市的局面。

今年以来，沪深两市共有18家公司通过各种渠道退市，退市数量创历史新高。有一个，还有一个被除名了。近年来，退市的监管态度一直很坚定，显示出其威力。分析师表示，在严格监管的背景下，许多st公司今年已被摘牌，因此投资者应保持理性，避免趁火打劫。

a股代谢正常化

违规确认销售收入、虚假客户销售退货、虚假减少坏账准备、虚假增加利润等。，千山制药机械公司2日发布的“预先通知”详细说明了公司的相关违法违规行为。

在这种情况下，公司目前的财务指标除名程序将与重大非法活动可能的强制性除名程序重叠。深圳证券交易所将紧随其后。应采用“触摸适用”的原则，当触发任何终止上市的条件时，应启动终止程序，并按规定做出终止决定。深圳证券交易所2日宣布。

多元化出口平稳，a股市场将于2019年退市。截至12月4日，沪深股市已有18家公司退出市场。包括圣海润、圣中和、圣华泽、圣鹰、圣华新、圣尹姬、圣大空、圣申城和圣华业在内的9家公司被迫退出市场(其中6家公司按票面价值退市)，圣尚普股东大会决定主动退出市场，包括小天鹅在内的8家公司通过并购被退市。a股新陈代谢正常化，多元化、市场化、常态化退出机制基本建立。

继续加强监督

一家公司出现，一家公司被除名。近年来，监管态度一直坚定，并显示出其威力。最近，许多上市公司因涉嫌严重违法行为而被迫退出市场。针对投资者关注的哪些行为将被视为重大违规和强制退市等问题，深交所相关人士对重大违规强制退市的标准和适用情况进行了说明。

近年来，中国证监会不断加强对退市的监管。为落实《证券法》的相关规定，中国证监会在2014年11月发布的《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的意见》(以下简称《退市意见》)中首次明确了重大违法行为强制退市的相关标准和程序。2018年7月，中国证监会修订了《退市意见》，进一步完善了相关规定。2018年11月，上海、深圳证券交易所制定并发布了《上市公司重大违法退市实施办法》(以下简称《实施办法》)等相关配套新规，其中年度报告舞弊回避退市和& lsquo重大安全违法行为的五项具体标准是在完善本规则中重点明确、解释详细的内容。相关规定出台后，长盛生物成为第一个引爆器。五家公司严重违反安全规定并被强制退市。深圳证券交易所表示。

因其已触及《股票上市规则》规定的终止标准，即处罚决定结果显示上市公司净利润连续四年亏损，或净资产连续三年为负，上市公司以欺诈手段掩盖上述情况，应恢复原形，被迫退出市场，净化市场生态。

值得注意的是，为体现对重大违法行为严格执行强制退市制度的理念，并考虑到新旧规则衔接的连续性，《实施办法》以2015年年报为出发点，避免因年报舞弊导致的新旧退市削减，即自2015年起，经过追溯，净利润连续四年为负或净资产连续三年为负(创业板连续两年为负)，将被退市。

业内人士表示，由于《实施办法》是对2014年《退市意见》的解读，其效力始于《退市意见》生效后，并没有追溯到过去。过渡条款很好地协调了新旧划分中的相关问题，不仅使被发现连续舞弊的公司突然死亡，也释放了严格监管的信号。与此同时，《实施办法》发布时，上市公司2018年度报告尚未开始编制。即使上市公司在2015年开始造假，只要在《实施办法》颁布后敬畏并及时制止，就不太可能因为三年的造假而触发重大违法行为的退市标准。

对于《实施办法》实施前已完成重组上市的公司，不会因上市公司在重组上市完成前的重大违法行为而被迫退出市场；上市公司在受到处罚时已经通过重组等方式上市。脱胎换骨，生产经营和公司治理得到实质性改善。上市公司在重组上市前因重大违法行为被摘牌的，有& lsquo这不仅对支持者和投资者不公平，也违背了对重大违法行为实施强制退市制度的立法初衷。上海证券交易所相关人士解释说。此外，《实施办法》实施后，将不给予豁免，重组方应尽职尽责，保护中小投资者的合法权益。

此外，根据《实施办法》的规定，上市公司向公安机关的转让已经与退市脱钩，被转让的公司今后不会被暂停上市。为此，《重大违规行为过渡安排》也明确规定了新规定实施前已转让但未终止的上市公司的适用安排。根据新老规定，上市公司披露已被中国证监会认定为重大违法行为或已被依法移送公安机关，但未作出终止上市决定的，应当根据以下情况进行处理:已作出暂停上市决定的，没有其他暂停或终止上市的，继续维持暂停上市；如果已实施退市风险警示(创业板是一种披露暂停上市风险的通知)，如果没有暂停或终止上市，将继续暂停上市。上述两种情况需要在人民法院对公司作出有罪判决并生效后，根据新规定进行判断。目前，金亚科技属于上述情况。

保持理性，远离炒作

监管机构的退市态度是坚定的，显示出其威力，但st概念股仍逆势上涨。截至12月4日，在过去的20个交易日中，温斯特概念指数上涨了4.53%，超过了同期上证综指和深证综指的表现。

分析人士指出，在严格监管下，st概念的状况很难延续。例如，今年5月，在千山制药机械的股东大会上，公司董事长刘向华抛出了股票赌博理论，称如果公司股票退市，它就会消失，复牌肯定会增加很多倍。这也是投资者投机心态的准确写照。这个判决是一个预言。试图抗争的投机者最终将被市场无情地抛弃，并面临着倾家荡产的局面。另一个例子是，今年几个被摘牌的公司的股价都出现了涨跌，一些投资者出于各种原因参与其中，都因为摘牌而遭受了重大损失。此外，从全年来看，据风能统计，截至12月4日，a股市场共有144只st股，100只股票的股价今年迄今已经下跌。几份明星戴帽年报的业绩预测继续亏损，第四季度扭亏无望，因此上市公司退市的风险很高。

总的来说，st部门的投机仍然存在风险，更多的投资取决于对公司的深入调查、对并购重组政策和退市政策的了解。傅立春，东北证券研究总监。新时代证券首席经济学家潘向东指出，监管机构对打击投机和炒壳行为进行严格监管的基调从未改变。10月18日，中国证监会正式发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，表示将严厉打击恶意炒作、内幕交易和操纵市场等违法行为。巨峰投资的投资顾问总监郭一鸣认为，对于退市的股票，投资者应该保持理性，远离投机，避免趁火打劫。随着制度的不断完善和优化，a股有望在未来进一步成为成熟市场的标杆，退市周期更短，效率更高。