行业日趋成熟 加密货币企业并购的变化预示着更多的整合

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据报道，去年该行业的并购数量急剧下降。为什么会这样？减少并购是一件好事吗？它会给行业带来什么影响？它将来会改善吗？为了解决这些问题，本文提供了来自行业领导和专家的不同意见。

根据普华永道(PricewaterhouseCoopers)最近发布的一份报告，即使在当前的熊市中，密码货币行业仍在继续走向成熟。根据四大会计师事务所的调查结果，尽管2019年M&A隐币交易数量下降了40%，但资金现在流向的是老牌公司，而不是仍处于种子阶段的初创公司。

此外，随着市场变得越来越统一，越来越不以美国为中心，本土的密码货币行业参与者开始占据机构投资者的位置。那么，这对这个行业意味着什么？机构投资者会重燃对隐型货币的兴趣吗？

加密冬天的影响已经持续了很多年

普华永道(PricewaterhouseCoopers)的报告指出，2019年大部分时间，密码货币市场经历了所谓的密码货币冬天，与前一年相比，M&A行业出现了一些明显的后果。

尽管该行业在2018年主要是熊市，但下降趋势直到第二季度才加速，并在去年12月达到临界点，当时“加密的冬天”一词开始被广泛使用。因此，2019年的现金流出情况变得更加明显，因为机构很久以前就开始切断与密码货币行业的联系。首席投资官杰夫&米多，阿卡拉，一个投资管理公司的密码货币；杰弗多曼在评论《硬币电报》时解释说:

2018年，牛市结束后，加密服务提供商的数量明显超过了客户数量，大多数提供商的产品都无法与市场完美匹配。

事实上，据报道，去年加密领域的融资活动减少了40%，M&A交易量也减少了40%。这个矿区受到了重大影响。由于隐币价格的急剧下跌，这个行业的利润急剧下降，甚至像比兰德这样的大企业也遇到了巨大的困难。因此，去年掘金矿业加密的M&A交易仅占整个市场的15%，使其成为M&A最少选择的行业..

因此，随着投资开始转向加密货币解决方案和媒体、咨询和研究等外围领域，加密M&A交易在2019年显示出显著的多元化。

美国不再是M&A交易的主要舞台

根据上述报告，美国在融资和M&A交易的总市值中失去了主要地位，其份额从55%下降到48%。亚太地区、欧洲、中东和非洲现在占据了很大的份额，这些地区的总值已经增加到51%。

对于美国为什么落后，专家们持有不同的观点。一直在德勤和华兴资本从事M&A主流业务的香港加密平台联合创始人鲍博思(Bobby bao)认为，这是由于不同地区的企业思维不同。他告诉《每日电讯报》:

总的来说，美国的密码货币公司主要专注于核心业务，而亚洲公司的增长战略则更注重产品的多样化和生态系统的建设与扩张。

数字资产数据提供商tie的首席执行官乔舒亚·米多；乔舒亚·弗兰克说，监管的不确定性和美国的市场渗透率可能是这些数据变化的主要因素。他认为，一些公司会故意选择在宽松的管辖区运营:

密码货币没有像其他市场一样渗透到美国市场。另一个问题是，监管的不确定性为初创企业和行业新手在美国经营设定了很高的门槛。相比之下，其他国家/地区的监管更有利于数字资产行业的发展。

来自arca的dorman告诉《新闻电讯报》说，像新加波、日本和马尔他这样的国家提供了更有利于区块链的法规，而密码货币玩家更有可能将他们的业务转移到这些国家，而不是服从美国当局的监管。他还强调了这一趋势的另一个潜在原因:美国的隐币市场有许多成熟的参与者，而M&A交易的目标主要是不成熟的企业；

目前，美国加密市场主要由成熟企业组成，它们不太可能成为并购的目标(尽管它们可能是收购方)。相反，新成立的小公司更有可能成为收购活动的目标，这些小公司也在美国境外合并。

在这方面，初创公司skalelabs的首席执行官杰克&米多；Jackoholleran说普华永道的数据可能不完全准确:

我认为M&A从美国转移的数据具有误导性，因为有许多强大的团队与美国员工一起在美国境外从事加密货币业务。在某些领域，美国确实有强劲的项目增长，但硅谷仍是初创企业数量最多的地方。

该行业正在整合

普华永道报告中的另一个重要亮点是，加密行业正变得更加统一和成熟。根据这份报告，2019年，该行业一半以上的M&A业务都是由密码货币参与者推动的，而融资倾向于向处于后期阶段的公司发展。根据这份报告的摘要，该行业多达90%的M&A交易是战略性的，由专注于加密货币的参与者推动。

弗兰克在给cointelegraph的电子邮件中指出，整合是必要的，也是成熟的标志，尤其是考虑到没有一家数字资产公司真正垄断了某些市场。他总结道:整合使企业能够实现规模经济，与被收购的企业共享知识和网络，并最终为最终用户开发更好的产品。

jack & middot；奥霍尔兰认为，这种统一是一个好迹象，表明我们在密码货币领域有一个发展中的生态系统，但它也提醒我们，这个行业可能仍然保持其独特性。由于技术和组织的分散，市场成熟度的最终状态将完全不同于传统的软件市场。博比·鲍似乎对M&A密码货币市场的现状更加不满，但他对其未来仍然充满信心:

在2017年至2018年期间，M&A有许多交易，因为加密领域的交易数量和规模在稳步增长，并创造了新的记录。但激动的市场情绪很快平静下来；随着市场投机的消退和更严格监管的引入，私人和公共市场都经历了一场洗牌。然而，不可否认的是，短期冲击不会改变该行业的长期增长轨迹。

关于减少合并的潜在原因，密码货币研究公司messari的分析师Jack & middot杰克珀迪向《新闻电讯报》解释说，这可能主要是由熊市造成的，熊市会导致收入困难或企业难以筹集额外资金进行收购。他还解释说，已经找到创造辅助收入机会的大公司正在挖走拥有潜在实用产品的强大团队。

在业内，这种M&A交易的最新例子是世界上最大的加密货币交易所。本月早些时候，该公司宣布将以未披露的价格收购coinmarketcap，这是被引用最多的加密数据网站之一。

截至2019年，M&A三大交易是:总部位于美国的kraken以至少1亿美元收购了总部位于英国的加密交易平台cryptofacilities印度尼西亚游乐服务巨头gojek以7200万美元的收购价格收购了菲律宾一家与密码货币相关的公司coins.ph美国密码货币巨头Coinbase以5500万美元的收购价格收购了托管公司xapo。

机构投资者并没有完全失去兴趣

这一合并趋势也证实了机构投资者对密码货币行业的兴趣正在减弱。鲍博比表示，自从加密货币热潮兴起以来，监管的不稳定性一直存在，这是一个关键因素，并可能在未来几年继续阻碍该行业:

传统的金融机构，如风险投资，正在限制用于密码货币行业的资金数量。在很大程度上，这是由于法律法规的数量和不断变化的监管复杂性，这往往吓跑或混淆传统的风险投资。随着密码货币行业的成熟和扩张，将会出台更多的监管措施，这可能会使M&A市场在一段时间内失去热度。

jack & middot；奥霍尔兰认为，大多数传统的硅谷公司都在耐心等待市场成型。杰克&米多；珀迪也同意这一观点，但他补充说，在2017年至2018年期间，非法行为的盛行和行业内普遍缺乏专业精神也是主要原因之一。当时市场蓬勃发展，开始吸引传统风险投资家的注意力。然而，他指出，这些发展对该行业是必要的:

熊市使得密码货币行业迫切需要赶走许多游客，但是随着大量不可思议的人才涌入，这些想快速赚钱的游客只有真正的信徒。我认为这种情况不会持续很久，直到传统的风险资本家逐渐意识到这一点。

2019年M&A交易市场总额约为5亿美元，尚不清楚2020年M&A交易量是否会超过5亿美元。普华永道的小系列报告指出，已经扰乱全球经济的疫情也将影响密码货币行业，并可能限制该行业中M&A交易的数量和价值。