敢拿80%的财政收入投资未来，合肥“活该”赚钱

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编者按:这篇文章来自三木金融，创业之州的一个专栏。

[/h 1680亿元，这是大众在2020年最富有的一笔，全部投资在郭萱高科技和江淮汽车这两个安徽省合肥市的企业。

5月29日，大众与郭萱高科技正式签署战略投资协议，前者将以约11亿欧元(相当于约88亿元人民币)入股郭萱高科技，获得后者26.47%的股份，成为后者的最大股东。

同时，大众将投资10亿欧元(约80亿元人民币)收购江淮汽车母公司50%的股份，并将电动汽车合资企业江淮大众股份有限公司(以下简称江淮大众)的股份提高至75%。

大众的这次投资让人们想起了三个月前合肥政府对威来汽车的数十亿投资。

在风险投资界，杰出的投资者并不少见。合肥政府在新能源领域的投资可能是大众选择增加投资的一个重要原因。

很难想象一个省会城市承诺将其80%的年度财政收入投资于一家企业后，决策者会承受多大的压力。幸运的是，合肥取得了巨大的成功。

2008年，BOE这个困难家庭落户合肥的消息引起了很多批评。

由于当时的全球金融危机，BOE受到国外液晶巨头降价的严重打压，由盈利转为亏损，资金压力巨大。

对于合肥市政府来说，引进BOE无疑是一场赌博。

建设第六代tft-lcd面板生产线所需的175亿元完全由政府支持。

除了在地块配套条件、地价、能源供应、贷款利息补贴等方面提供政策支持外。合肥市政府投资60亿元，战略投资者投资30亿元。如果不引入战略投资，剩余的85亿元将在合肥市政府的支持下通过贷款解决。

你知道，当年合肥的财政收入只有300亿。为了满足BOE的资金需求，合肥市政府甚至暂停了地铁项目。在合肥市政府的历史上，从来没有为一个企业支付过这么多钱。

如果项目失败了怎么办？

事实上，政府的风险资本与单个机构的风险资本是一样的。虽然这是一个好机会，但也有很大的风险。因此，地方政府对企业的投资也是用真金白银投资的。

幸运的是，面对BOE第五代、第四代线路不理想的历史包袱，合肥第六代线路成为了BOE的一个转折点，也给合肥政府的投资带来了丰厚的果实。

首先，合肥政府的投资声誉为国家赢得了荣誉，BOE第六代生产线的投产结束了国内所有大型液晶面板依赖进口的局面。

其次，BOE不仅投资了生产线，还在合肥投资了智能制造工厂和数字化医院。截至2017年底，BOE在合肥的投资已经超过1000亿元，按照10倍的乘数效应保守估计，BOE能够带动的gdp已经超过了合肥一年的gdp总量。很多人说BOE支撑了整个合肥经济。

更重要的是，以BOE为代表的核心高科技企业给合肥带来了足够完整的科技产业链。

在投资回报方面，根据合肥市政府平台持有的BOE股票，高峰期的浮动利润为数百亿元。

押注BOE的成功给合肥市政府带来了押注半导体行业的机会。

2017年，在国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)成立三年后，合肥市政府抓住机遇，与赵一创新合肥长信成立了一家合资企业，专门从事dram(动态随机存取存储器)芯片的研发。其中，合肥贡献75%，赵一贡献25%。

在合肥市政府的帮助下，合肥长新建设了一条价值数百亿的生产线，并共同投资购买了关键专利，这是许多风险投资机构难以提供的投资后管理服务。

2019年，长新从加拿大知识产权公司wi-lan inc .购买了全套专利许可证。同年9年，合肥长信宣布批量生产8gb颗粒的国产ddr4存储器，其广威系列产品一度脱销，打破了金士顿、三星等国外厂商在dram行业的垄断。

2019年，合肥的国内生产总值达到了9409亿元，离万亿元俱乐部只有一英尺之遥。2020年，合肥市政府并没有闲着，所以他们选择了另一项投资。投资目标是中国新能源汽车的代表——威来汽车，而继续增资的威来汽车与2008年的BOE非常相似。

事实上，合肥政府对威来汽车的投资成功与否，可以吸引大众对合肥新能源产业的投资，这证明了合肥政府在风险投资领域的吸引力和眼光。

简单地说，合肥市政府的投资过程就是建立一个面向市场的产业投资基金，为吸引投资的战略性产业服务。善于利用资本吸引投资。首先，大力投资资金，争取企业落户。后来，出售从投资中获得的股份，使利润翻倍，继续扩大投资基金，并以投资换取一个行业。

因此，从BOE到赵一创新，再到威来汽车，合肥市政府带动了显示产业、半导体产业和新能源汽车产业，促进了当地就业，加快了产业升级。另一方面，我们也需要看到合肥的成功有其独特的一面。

首先，合肥在交通方面有很好的地理优势。合肥作为交通经济发展迅速形成的新兴城市，拥有四通八达的铁路和公路交通枢纽，包括华东最大的机场之一新桥国际机场，紧邻长江，坐落在巢湖之上，黄金水道贯穿全市。& hellip这些条件赋予了合肥不同于其他城市的创新思维。这种开拓思维能力在交通经济新兴的城市中非常明显。此外，世界上的科技城市基本上都建立在便利的交通基础上，比如美国著名的硅谷。

第二，合肥有很好的科技区位优势。合肥投资的企业基本上都是高科技企业，这实际上与合肥较好的技术区位优势密切相关。在合肥，有世界著名的理工科大学:中国科技大学，合肥工业大学，安徽大学和许多其他大学。中国科学院的许多研究所都设在合肥，包括托卡马克人工控制核聚变反应实验室、中国声谷& hellip& hellip这种科技区位优势有助于合肥在市场发展过程中发挥作用，尤其是在科技创新领域。

第三，合肥的这种风险投资，从某种意义上说，是慎重考虑的结果。从产业经济学和区域经济学的角度来看，合肥吸引的每一个产业基本上都符合合肥自身的特点，具有上下游产业的联动效应，甚至具有产业集聚效应。例如，BOE配套供应商三里铺光电科技有限公司董事任海东表示，当时公司犹豫是选择武汉还是合肥，但最终还是在合肥落户。现在三里铺光电可以为BOE提供零库存。

因此，合肥模式并不是单纯依靠创业和进取的勇气去赌博，而是在投资选择的背后是务实发展的逻辑和实事求是的精神。

回顾过去，政府吸引投资的过程实际上是:吸引投资——企业落户——借机退出，但不同政府的投资水平不同，结果也不同。

传统的坐以待毙的投资方式可以提供更好的商业环境和低价出售的土地，并有助于匹配企业和金融机构之间的桥梁，使企业可以购买土地和投资工厂；社会化投资、优秀工业新城运营商的引进、工业新城运营商灵活的信息和品牌声誉，为企业签约落户提供了参考和风险保障。

这种风险投资和资本化投资在合肥，选择一个好的目标，支付一大笔钱足以支付建厂的费用，吸引企业落户，最后，政府将通过二级市场兑现被收购企业的股权转让。从资本运营的角度来看，这种模式在合肥完全可以实现资本的良性循环，值得许多政府资金借鉴。

目前，许多地方政府已经开始采用类似合肥模式的投资方式。例如，重庆市产业引导基金推动了6家企业成功上市，并帮助包括玉海精密和中科超能在内的20家企业进入上市辅导期。这样的高科技产业；如苏州市政府产业引导基金，其对博瑞医药和江苏北人机器人的投资已经完成了科技板块上市& hellip& hellip

类似于许多城市的抢人战争，这条以风险投资模式作为投资吸引的轨道正在慢慢开启，但这种模式需要由当地条件决定。合肥有合肥模式，重庆有重庆模式，没有人能预测你的投资将来是否会成功。我们现在能把握的是投资行业和企业是否符合发展规划和实际情况。